什么是量化基金什么是量化投资( 二 )

（1）多因子策略。多因子策略通常是指利用某个或者多个因子来进行标的选取的策略。多因子策略多用于股票投资领域，其包含的因子类型有量价因子、财务因子、估值因子、规模因子、宏观因子等等，我们常说的技术指标其实就属于量价因子中的一个小分支。多因子模型作为一个经典的金融模型，拥有非常广泛的学术研究文献，而且也是券商的金融工程部门研究最多的领域，这些研究大部分集中在中低频领域，调仓频率通常是按周调仓或者按月调仓。如果想获得稳定的收益，通常需要多因子组合来使用，而且由于A股做空很难，所以通常需要用股指来做对冲。这类策略所需资金量较大，不适合普通投资者。
（2）套利策略。套利策略，通常是指利用两个资产之间的高相关性，捕捉他们之间的价差异常波动所带来的投资机会，进而获利。举个例子，格力电器和美的集团是两个高度相似的企业，其价格走势相关性也非常高。统计数据显示，两者价格走势相关系数高达0.97 ，这种基本面和价格走势高度相关的资产配对就非常适合做套利交易。由于其高度相关性，两者的价格比值长期维持在一定的范围内。如果某一天，它们之间的价格比值过高或者过低，我们就可通过多空交易，来获取两者价差回归所带来的收益。

文章插图
格力和美的价格走势对比

量化投资简史全球量化投资发展至今，已有近60年的历史。量化投资诞生于上个世纪60年代，最早在美国得到广泛应用；70年代起，量化投资开始高速发展。得益于日益丰富的投资工具、越来越高端的科技和算法、以及不断迭代的模型，量化投资逐渐成为海外主流的投资方式之一，诞生了很多知名的量化投资基金。比如世界顶级数学家詹姆斯.西蒙斯，就创建了文艺复兴科技公司，并成为世界著名的量化私募基金公司，而西蒙斯本人也曾以15亿美金的收入成为全球收入最高的对冲基金经理。
在国内，量化投资虽然起步较晚，但是至今也已有十几年的发展历史。近几年国内出现了很多明星量化私募，它们因亮眼的业绩表现而得到诸多投资者的青睐，逐渐成为市场的宠儿。不过，国内市场限制较多，投资工具也不如国外丰富，所以量化投资在国内的发展还是受到了诸多限制的。
未来，量化投资将会越来越主流。在国内，主观投资基金依然是毫无疑问的最大的资产管理者。但是，随着市场逐渐完善，会有越来越多的投资者参与到量化投资的游戏当中，量化投资将会越来越主流。

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