展望未来，我认为无风险利率下行趋势要暂时告一段落，所以大幅度的股票市场的上升行情不会有，但从中国金融环境和时间的角度来看，无风险利率下行是大趋势，未来一段时间无风险利率再次下降的可能性，我们认为是有的，所以在投资股市的时候，一定要注意整个金融市场环境改变的问题，无风险利率下行会导致大盘上升，投资金融类和周期类的股票是一个基本规律 。
Q:您认为未来一段时间指数将维持横盘震荡，应如何把握投资节奏？
黄燕铭：我认为未来每一次指数的回调都是非常好的买点 。但是大盘指数向上攀升的过程中，投资者不要跟风或者盲目炒作，也不要寄希望于大盘快速拉升 。
在横盘震荡逐级抬升的过程中，我们认为投资机会是非常多的，无论是主动投资，还是大类资产配置 。对于主动投资的投资者，我有两个建议，一是以自下而上的投资理念为主，投资一些精品个股，做长期价值投资 。对于大类资产配置的投资者，除了自己做投资之外，购买基金产品或者配置一些资产都是比较安全的位置，所以我们认为未来一段时间是A股市场投资的黄金时间 。
Q:未来宏观经济您如何解读？
黄燕铭：我们预期三四季度的经济增长率可能会抬高一些，在7%左右，然后到明年的一季度整个经济基本恢复到一个正常的状态 。行业方面，除了受国际因素影响较大的一些行业，例如航空，暂时很难恢复到原来的水平，绝大部分的行业到今年四季度，或者明年一季度基本能够恢复到原来的状态 。经济恢复向上，会使得整个A股市场逐级抬升，现在经济还在恢复过程中 。
Q:A股市场的流动性是否存在紧缩风险？
黄燕铭：从最近的一些政策来看，我们认为未来整个资本市场的流动性还会保持一个宽松的状态，特别是国家要重点发展注册制，注册制的发展一方面会有大量的企业进入到A股市场，另一方面资本市场要有足够的保证金来满足注册制的发展，所以未来资金流入的A股市场是大势所趋 。因此，我们认为未来A股市场流动性会相对宽松 。
Q:如何把握市场的风格轮动？
黄燕铭：2012年之前A股的风格轮动主要是银行、房地产和周期股之间的轮动，这跟我们过去的经济环境有很大关系，当时主要是靠政策推动经济发展，但现在发生了变化 。
经济增速换挡的过程中，原来的这些热门行业会慢慢退去 。目前经济增速换挡正在为股票市场构建一个新的运行环境 。那么风格轮动如何把握？这就需要提到一个指标——风险偏好 。
风险偏好跟无风险利率一样，也是人内心的一种感受，风险偏好是投资人是否愿意去承受风险的感受 。当风险偏好低的时候，人们愿意去买业绩确定的行业，不仅业绩好，而且业绩很确定；当风险偏好高的时候，人们更愿意去买业绩不确定，但是业绩高成长的行业，这个时候高风险特征的股票表现就会比较好 。
当前A股市场影响风险偏好的核心因素是中美关系，如果中美关系趋于紧张，整个市场的风险偏好就会下降；如果中美关系比较好的话，市场风险偏好就会向上 。目前中美关系还是处于比较紧张的状态，所以下一阶段的市场应该重点选择低风险特征的行业 。
如果把消费、医药和科技按风险程度排序，消费风险度最低，其次是医药，最后是科技 。而消费当中白酒类股票的风险是比较低的，所以我们看到当市场风险偏好降到比较低的时候，白酒个股往往涨的比较好 。因此，我们对白酒股也比较看好，下一阶段还会继续表现 。除了消费之外，周期股也属于低风险特征的股票 。