十大券商策略：9月将开启中期上涨！震荡抱周期逢跌加科技( 二 )

【十大券商策略：9月将开启中期上涨！震荡抱周期逢跌加科技】震荡抱周期，逢跌加科技。(1)顺周期并不等同于低估值，当前的估值和结构、交易阻力、风险偏好是顺周期行情的基础。经济周期和基本面环境是顺周期板块继续占优的动力：当前经济处于扩张前期向扩张后期过度阶段，高频数据显示顺周期板块盈利改善斜率具有相对优势。往后看，财政和货币政策有望成为短期催化，新型城镇化、大都市圈政策提升估值天花板。分行业看，银行和保险顺周期方向领头，关注建材、机械、建筑。(2)科技板块同时受益于经济复苏(消费类科技)、5G周期向上与“国内大循环”下自主可控加速推进，兼具中期的盈利弹性与长期的成长空间。短期看，风险偏好下行压制科技板块；中期看，盈利向上使下半年科技板块仍将有明显的投资机会。科技赛道间差别较大，根据PB-ROE和盈利修复节奏，当前科技中新能源>消费电子>云计算>IDC>半导体。
广发证券：当前处于牛市中期，主题投资关注国企改革
当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的权益友好环境，坚定“估值降维”：配置疫情受损链条业绩修复弹性较大顺周期中的阿尔法以及牛市贝塔主线泛化自主可控中估值相对合理的龙头：1 。投资内循环(有色、化工、建材)；2 。金融内循环(非银金融)；3 。制造内循环(军工、新能源) 。主题投资关注国企改革(上海、深圳国资区域试验) 。
招商证券：9月市场仍保持震荡上行趋势
进入2020年9月，预计市场仍保持震荡上行的趋势，由于企业盈利加速改善，基本面驱动的特征更加明显，七月单月工业企业盈利增速回升至接近20%，由于前期投放项目集中进入施工期，加之去年同期基数较低，预计工业企业盈利增速将会继续攀升，至明年一季度达到增速顶点。业绩的加速回升，将为市场提供稳定上行动力。由于实体经济融资需求较为旺盛，流动性较之上半年有所弱化，十年期国债利率升破3% 。宏观环境组成了非常典型的“复苏环境下流动性趋紧的格局” 。微观层面，增量资金较前期有所放缓，股票供给持续增加，这种环境与2017年有类似之处，顺经济周期白马龙头可能会有更优的表现。
兴业证券：业绩强化蓝筹搭台，大创新的科技创新机会仍是主线
中长期看，大创新的科技创新机会仍是主线。“十四五”规划、远景目标有望出台，“补短板”等大创新科技成长方向，持续受到政策催化、业绩改善的催化。挑选业绩与估值匹配，实质性能够看到业落地的诸多我们经济转型方向，与优质企业共成长。周期制造，把握补库存，经济复苏主线。消费医药，“内循环”下的受益者，核心资产独立牛市已经开启。成长把握局部性机会，如光伏、军工和部分超跌反弹的机会。
方正证券：牛市第三阶段调整期，9月将迎来牛市中的阶段性调整
牛市第三阶段的调整期。9月将迎来牛市中的阶段性调整，核心原因为风险偏好在9-10月份存在阶段性回落的压力。
粤开证券：重拾升势，指数有望再上台阶
结合当前市场因素判断，短期震荡有再次回升冲击高点的趋势，如顺利突破将有望复制2014年9月行情，目前外围扰动因素有边际改善趋势，指数有望再上台阶。
9月份是三季度最后一个月，处于从半年报披露完毕到三季报预披露的过渡阶段，部分公司已经披露三季度业绩预报，提前为三季报预热，建议关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种，以及中报和三季报均表现亮眼的白马股，同时关注在三季度提前完成全年业绩目标的优质企业，这也是贯穿9月的投资主线。配置方面重点关注以下三个方面：(一)科技股具有中长期投资机会；(二)大消费板块有望提前预热；(三)低估品种具备补涨潜力。

十大券商策略：9月将开启中期上涨！震荡抱周期 逢跌加科技( 二 )

十大券商策略：9月将开启中期上涨！震荡抱周期逢跌加科技( 二 )