腾讯邀约斗鱼，把股票换成虎牙的吧( 三 )

这段话如果翻译过来就是，腾讯成为虎牙的股东以来，虎牙和腾讯的配合已经非常积极主动，而且在游戏产品接入、整合联动、工作室合作、赛事内容及广告招商等方面已经开始了与腾讯的全面协同。
这无疑在向外界传递信息——虎牙和腾讯配合的很好，很愉快，将来也有更大的合作空间。在「子弹财经」看来，这无疑是相当明确地传递了虎牙对此次合作及合作后姿态的积极信息，那就是充分与腾讯合作，共创行业未来。
这是一个相当明确的暗示，亦反映了虎牙的积极心态，而斗鱼在财报后的电话会上则没有虎牙一般如此的“明示” 。
第四个层面，股权结构的易操作性。前面已经提及，腾讯在虎牙、斗鱼都是大股东，所以促成合并并非意外。但这里的可操作性指的是更微观的层面。
具体来说，腾讯在虎牙的股份和投票权更大，掌控性更好，而虎牙的股东结构也远较斗鱼简单，因此腾讯整合的具体难度和操作性来说，虎牙更好而斗鱼次之，这也是为何腾讯在邀约中建议由虎牙来主持换股的具体原因之一，这虽然不是一个绝对标准，但仍然属于虎牙的加分项。
综合以上四个层面的原因，「子弹财经」认为虎牙占据主导的概率更高。当然，具体的业务整合必然有更细的考虑，既有可能是强势的“合并同类项”，也可能是类似于腾讯音乐集团的运营模式。酷我、酷狗及QQ音乐等多个平台管理上定于一尊，业务上分开发展。
考虑到虎牙和斗鱼虽然有高度相似性，但仍有不少差异化，后续采用腾讯音乐集团的运营模式似乎有也有较大的概率。但这只是在业务运营层面，主导权是一定且必须被明确的。
让我们拭目以待游戏直播领域里新霸主的崛起。
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