怎样操盘1.2万亿养老资金？平安养老险：这三大板块机会多

_原题为：怎样操盘1.2万亿养老资金？平安养老险：权益仓位要有稳定压舱石这三大板块机会多
摘要【怎样操盘1.2万亿养老资金？平安养老险：权益仓位要有稳定压舱石这三大板块机会多】平安养老险总经理黄勇表示，投资最重要的是建立适应市场并且符合客户资金要求的投资体系。年金由于其资金特性，不太能容忍出现亏损。因此在年金这一特定投资领域，公司坚持以长期、持续、稳健的投资方法论为核心。（券商中国）
随着我国人口老龄化加速，养老保障成为全社会关心的热点问题，养老金融机构亦迎来巨大的发展机遇。
作为我国首家专业养老险公司，截至2020年6月末，平安养老险管理的企业年金、职业年金、养老保障及其他委托管理资产合计已达1.2万亿。目前高波动的市场情况下，如何管理老百姓的养老钱？近日，平安养老险管理团队接受券商中国等媒体采访，细述万亿养老资金的投管之道。
投资不能永远靠预测，权益仓位应有稳定中枢
平安养老险总经理黄勇表示，投资最重要的是建立适应市场并且符合客户资金要求的投资体系。年金由于其资金特性，不太能容忍出现亏损。因此在年金这一特定投资领域，公司坚持以长期、持续、稳健的投资方法论为核心。
具体到养老金投资方法论，黄勇认为要坚持大类资产中性配置策略，一是以安全的成本计价类资产打底、权益仓位有稳定中枢(大约在8%-15%)、债券久期保持中性平衡(大约在1.5-3年) 。
“投资不能永远靠预测，保持恰当的配置比例是必要的，太低偏于保守，太高则会增加资产的波动性。”黄勇说，当然，基于市场变化配置比例也会适当调整。例如，当前中国A股市场的波动率比历史缩小，因此权益投资上限有进一步提高的空间。
除了各类资产自身需要具有一定的稳定度，股票和债券的投资策略上要形成配合。如果股票选择了进攻，债券就相对防御与之形成配合。一般而言，尽量避免股、债策略同时进攻或者同时防守。黄勇认为，账户是一个有机整体，资产之间有相关性，因此在投资上不能简单进行投资类别切分，而是应该配合作战。
“只有在确定市场机会时才选择进攻，采用各种套利策略来获取与市场无关的低风险收益；在股票投资上要实现仓位和结构的均衡。如果股票持仓结构弹性较大，那么我们在仓位上就相对保守。如果股票持仓结构上选择了比较多的低弹性品种，那么我们就可以在仓位上进行更多的暴露。”黄勇说。
具体到投资品种上，黄勇认为，债券投资要做好风险和收益之间的均衡，严格控制信用风险，把组合久期稳定在中枢区间。
此外，“系统平台”的作用也很重要。黄勇介绍，公司在年金资管的IT上持续增加投入，2020年全年预计投入2.3亿元，科技赋能可以用科技工具为投资管理提供先进武器。
权益关注三大板块，不做过多择时和仓位偏离
在目前高波动的市场上，年金这类特殊性质的资产该如何应对？平安养老险投资总监李志磊表示，在应对高波动市场方面，年金资产的投资管理首先应该以更长期的视角来进行大类资产的配置，发挥年金类组合负债端相对稳定的优势，通过在各类资产之间的分散投资，降低组合波动性，控制组合下行风险。
例如年金的投资范围是包含成本计价类资产的。这类资产可以提供稳定的现金收益，从而有效降低组合的波动性，起到稳定投资业绩的压舱石作用。“我们依托平安集团整体平台的优势，过去几年中，我们也为年金投资储备了较多高质量的成本计价类资产。”他说。