“金九”震荡不休 “银十”涨势几何？券商：这些板块有望带来更多收益( 二 )

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前期阶段性出现强势行情的医药、军工、科技等板块9月回调明显，28个申万一级行业中，医药生物、国防军工全月分别下跌8.84%、4.82%，通信板块9月跌幅更是高达10.26%，跌幅排名第三；食品饮料9月大跌9.18% 。
不少备受关注的顺周期板块9月跌幅相对较小。28个申万一级行业中，钢铁、机械设备、房地产、采掘9月跌幅分别为3.52%、4.15%、4.63%、4.97%；大金融板块抗跌韧性亦较为突出，9月非银金融、银行跌幅分别为2.84%、3.93% 。
开源证券指出，下一阶段盈利修复将成为周期股重要的收益来源。在经济复苏下，周期价值股理应修复其因为经济周期的下行而被压缩的估值，同时股价将一定程度反映盈利的改善。
板块方面建议投资者调整结构而非仓位，想要“进攻”可选择化工、造纸、工程机械、建材、汽车等板块，更侧重于“防守”则可以考虑估值负面因素影响已经很小的行业，如银行、房地产、保险、煤炭。
短期或继续维持震荡
“金九”行情成色不足，即将来到的“银十”行情又能否为投资者带来更多的赚钱效应？
天风证券认为，考虑到政策面“精准滴灌”的基调、9-10月最后一波地方债发行高峰等因素，货币政策继续收紧的可能性非常低，大概率会在10月加大投放以平衡资金面。对经济修复的预期在中报之后部分兑现，又逢欧美疫情二次暴发的担忧，但整体看暂无明显恶化，判断市场短期仍维持震荡格局。
粤开证券指出，影响A股走势的短期因素主要有二：三季报方面目前预披露情况良好；外围美股经过二次调整，短期止跌回稳，对A股起到一定的支撑作用。目前市场成交量较低迷，一方面受制于季末资金偏紧，另一方面受双节节前效应影响，预计四季度成交量稳步放大的概率较大。后续市场走势需关注成交额能否进一步放量，并突破上方阻力位。如果未能成功冲关，则需慎重加仓。
山西证券表示，从走势来看，目前市场仍处于持续筑底的阶段，等待未来市场情绪升温。宏观经济角度上来看，预计中长期A股维持震荡向上走势。板块方面，市场继续表现为热门板块持续快速轮动格局，周期板块近期表现较弱，推荐关注业绩增长确定性较强的板块。影视类板块中期看涨逻辑不变，看好国庆档重量级影片票房，可关注优质标的。近期光伏周报中推荐的龙头个股表现较好，中期可继续关注光伏概念板块。
（文章来源：中国证券报）
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