一年股价翻16倍，现在入手在线教育股来得及吗？

今年以来，好未来、网易有道等在线教育公司股票，都走出了一波超乎寻常的涨势。这些股票未来还有上涨空间吗？
跟谁学从2019年6月3日最低的8.53美元，经过一年多点的时间，在2020年8月3日，股价最高达到了141.78美元，涨幅达到了16.6倍。
好未来从2019年8月6日的32美元，经过一年的时间，在2020年8月3日，股价达到了82.49美元，涨幅达到了2.5倍。跟2010年上市的2美元相比，股价涨幅达到了41倍。
网易有道从2019年10月21日的12美元，经过不到一年的时间在2020年8月3日，达到了47.7美元，涨幅达到了近4倍。
从历史数据来看，在线教育行业股价的井喷实属罕见。
盈利拐点有望提前到来
在线教育行业是为数不多，在疫情之下不仅能独善其身，而且实现爆发的行业。疫情期间，主要在线教育行业适时推出免费课，带来了巨大流量。
根据中信建投的数据显示，学而思网校2020年2月4日至20日在央视频平台的平均观看人次达2300万/天，跟谁学疫情期间直播课学生共计约1500万人，猿辅导和作业帮疫情期间的学员人数均突破2000万人。
在短时间内收获大量流量的背景下，在线教育企业也随之有着不错的营收数据。
网易有道Q2净营收达6.2亿元人民币，同比增长93.1% 。其中，学习服务和产品净收入达5.2亿，同比增长190.0% 。学习类APP作为流量池月活为1.2亿。
好未来近期发布的截止5月31日的2021财年第一季度财报显示，一季度净收入9.107亿美元，同比增长35.2% ，创历史新高。
尽管保持了非常高的营收增速，但部分企业依然是亏损状态，而且亏损额度呈现扩大趋势。这是由于在流量大幅飙升的大环境下，各家在线教育企业都在趁机积极投入巨资，铺市场，争取更大的市场空间。
以有道为例。网易有道二季度归属于公司普通股东的净亏损2.58亿元，去年同期为亏损0.88亿元，亏损额度扩大了近2倍。同期，有道销售和营销费用同比增长264%至4.452亿元人民币，而去年同期为1.222亿元人民币。
对于在线教育而言， “得暑假者得天下” 。有道在今年前两个季度投放的基础上，视三季度拓展新流量的关键节点。网易有道的招生活动将分三步走。第一是通过电视广告和社区广告投放等开展品牌营销活动；第二是以绩效为基础的线上多渠道获客；第三是在加强用户转化。
随着在线教育机构从疫情期间的免费课推广向春季、暑期正价班转化，中信建投预计行业亏损预计将有所收窄，行业盈利拐点有望提前到来。
以2020年暑期小学三年级线上数学正价班为例，和2020年寒假正价班相比，学而思网校课时费提升43.5%、猿辅导提升19.0%、作业帮一课提升44.8%、高途课堂提升7.1% 。
从盈利能力上看，也都出现不同程度的改善。好未来一季度平均净资产收益率（ROE）达到3.2% ，由2019年的-4.41%转正，距离此前10%至20%的ROE ，还有一定的空间。
网易有道截至今年二季度，销售毛利率为44.41% ，是近几年的最高值。销售成本率为55.59% ，是近几年的最低值。
市场规模潜力大，向头部集中