独家｜大疆“失宠”( 三 )

同时，大疆将有权选择是否按照最近一期官方估值回购投资者持有的部分或全部B类股。大疆行使该项回购权时，投资者有义务将回购的股份按照最近一期官方估值出售给大疆。
关于D类股（即无利债），在三年锁定期满后，投资者可要求大疆进行回购，价格按投资成本价计。

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图片来源：大疆2018年的融资材料
不过，据投资者透露，截至目前，大疆并未官方进行过回购，因为D类股三年锁定期未满，投资者无法要求大疆回购D类股，也就无法触发大疆是否回购B类股的选择权。
一些投资人试图私下寻求接盘方，进行股权转让。
“我们至少认识3个资方有或者曾有出让股权意向”，一位PE投资人告诉全天候科技，“但因为到现在为止都没有核实它（大疆）到底上不上市，所以都搁置起来了。”
顾风所在的机构也曾考虑过股权转让的方式退出。但是，由于量比较大，这个时候也很难找到买家。
顾风认为，对于估值已经达到200多亿美金的大疆来说，投资方要转让股份，吸引接盘方的无外乎两点：要么高增长，要么现在增长可能趋缓，但是马上会有一个估值提升的机会，比如IPO 。
目前来看，这两点外界都无法清晰看到。同时，大疆上一轮的强势竞价融资，也让市面上不少机构担心大疆对待投资方的态度。
大疆的个性不止体现在上一轮的竞价融资，在沟通和信息披露方面，也让投资方感觉“不充分甚至不友好” 。
一位投资者举例说，2018年竞价融资后，究竟哪些新机构进入了股东名单，官方至今没有向他们披露过。
创始人汪滔与投资人的互动就更少了，“基本不出来” 。
“大疆很牛，不可否认做的非常好，”顾风认为，有时候创始人要带一点个性，才能够真的把东西做出来。这一点上，他将汪滔、马斯克、乔布斯归为同一类人。
但顾风又认为，“投资人都是逐利的”，“就算大疆表现的再牛，现在也不分红，投资机构所谓的收益都只是账面的东西。”
从另外一个角度，顾风甚至觉得，大疆一直不沟通IPO的消息，对企业自身未必是好事。毕竟现在很多投资人已经比较着急退出，想要转让股权，这种情况下不可避免地会对外放出一些消息，无论是真是假，都会对公司都会造成一定的影响。
所以，他很希望大疆能讲一讲IPO的规划，“或多或少还是得多一点交流，把信号释放一下，不一定要多么明确，发一个信号，让大家心里稳一点。”
从回报角度来说，IPO也是投资人最期待的方式。
据全天候科技了解，2015年，大疆的估值就已经达到了100亿美金；2018年投前估值跃升至150亿美元，投后估值200多亿美金。而现在，大疆在市场上的估值“基本还在上一轮的区间，150亿到200亿美元之间。”
这意味着，2018年那轮进入的投资机构目前账面还没有多少回报。
也有投资人表示，他们的基金可以再忍受一段时间，但这个期限最多也就两年，如果两年后大疆的IPO还是一点动静都没有的话，肯定所有的投资机构都会非常着急。
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大疆的IPO猜想
大疆今天已经是一家有15年历史的“老公司” 。无论从司龄还是发展阶段来说，IPO都已经有了提上日程的必要。
尤其是今天这个时点上。有投资人分析，虽然大疆现金流很好，盈利很多，但要做新业务就需要大量的投入，特别是经济面临诸多不确定性的情况下，账上有钱心里不慌。
实际上，关于大疆的IPO，市面上有过多种猜测和传言。