消费股天花板到了吗?深度解析消费股长牛逻辑 高估值下未来机会在哪( 三 )


银河证券认为,近期食品饮料持续走强,白酒、调味品等行业市盈率不断创近年新高,尽管我们在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股,但是我们不对当下创纪录的消费股再唱赞歌,因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降 。
数据显示,食品饮料目前市盈率为47.06倍,已经达到近十年来最高水平 。白酒龙头贵州茅台市盈率50.7倍,超过行业整体水平 。调味品龙头海天味业市盈率接近百倍,是行业市盈率的2倍 。中炬高新、山西汾酒、安井食品、天味食品、绝味食品等公司市盈率均超过70倍 。

消费股天花板到了吗?深度解析消费股长牛逻辑 高估值下未来机会在哪

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和食品饮料类似,医药生物行业市盈率也达到了近十年来新高 。疫苗龙头康泰生物、医疗器械龙头通策医疗、眼科医疗龙头爱尔眼科等市盈率已超百倍,医药市值第一公司恒瑞医药最新市盈率接近90倍 。
与全球消费行业巨头公司对比来看,A股消费龙头公司估值也高出不少 。食品饮料类公司如可口可乐、百事、联合利华、达能、保乐力加等市值均超过3000亿人民币,但市盈率均在30倍以下 。医药生物公司如强生公司、辉瑞制药、诺华制药、诺和诺德、葛兰素史克市值均超过5000亿人民币,市盈率也在30倍以下,估值远低于A股医药龙头公司 。
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银河证券表示,虽然消费板块是在过去很长时间强烈推荐的好赛道,但是他们对当下这种热度,不建议加仓追高买 。消费板块的上涨空间在下降 。
对于后市如何布局,中银证券表示,本轮科技周期未被疫情破坏,景气度依然是向上的,因此逐步增持成长股 。天风证券指出,市场继续维持震荡格局,核心因素还是在于对经济复苏的预期、成长股与顺周期股票之间估值差较大 。周期股在经济复苏的逻辑下,比较看好,周期类企业,二季度受累海外经济低迷,业绩都不太好,特别有出口的 。但是,三季度很明确的就是在改善的过程中 。
(文章来源:数据宝)
(责任编辑:DF526)