招商证券分析,国庆长假即将来临,部分投资者担忧各类不确定性,更倾向于“持币过节”,特别是2015年以来,随着海外资金配置A股的规模越来越大,节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显 。中期来看,对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变,市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑,展望下半年至明年一季度,顺周期的领域业绩均在不同程度改善 。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素 。
兴业证券认为,外紧内好,震荡格局,把握经济复苏主线,聚焦低估值洼地 。美国大选最后冲刺期、中美多重博弈交织期(贸易、科技、金融、地缘)、美股高波动扰动期 。外部三期叠加,在大选关键期,外部扰动仍是市场向下的主要因素 。同时,TikTok事件取得较为积极进展,阶段性对市场情绪有所提升 。经济继续强劲复苏、内生动力增强,基本面的恢复是市场能够稳定向上的主要支撑 。一上一下,一内一外,相互交织,市场由快变慢,由高估值向低估值转换,斜率降低,时间拉长,成长歇蓝筹起,长牛整固,中枢抬升,趋势未变,珍惜权益时代 。
安信证券表示,经济稳步改善正在继续,而近期政策并未释放过紧信号,实际上从近期央行MLF超量续作等操作来看,政策释放的信号好于市场预期 。未来一个阶段,经济尤其A股企业盈利预期有望上行,流动性预期将趋于平稳 。美国对华为制裁结果落地,对TikTok的处理好于市场预期,未来一个阶段风险偏好有望持续改善,近期可关注一系列事件的预期变化和落地情况,包括:10月五中全会五中全会与“十四五”规划纲要、蚂蚁集团上市,10月苹果发布会、11月3日美国大选结果落地等 。市场正在走出第四次重大分歧时刻,投资者需要以更积极进取的策略来应对下一个阶段的市场,逢调整则更要积极把握,重点关注科技(含军工)、非银、可选消费等进攻方向 。行业重点关注:券商、军工、苹果链、保险、光伏、航空、汽车等等 。主题关注:蚂蚁集团产业链等 。
方正证券指出,当前低估值顺周期品种具有良好的性价比,宏观层面两大条件已经具备,市场层面已有苗头,在经济数据持续超预期的反复验证和催化下有望迎来主升浪 。持续的顺周期行情需要具备两个宏观条件,一是经济的繁荣或企稳预期得到持续验证 。二是政策宽松力度足够大,远期需求预期被提前托起 。行情的终结信号是经济复苏或繁荣的证伪 。低估值顺周期行情中,早周期、中游周期、强周期及大金融板块没有明显的轮动顺序特征,绝大多数时间表现为同涨同跌,宏观驱动特征明显 。
国海证券认为,随着中国供给侧改革红利释放,指数有望加速上行,上证指数年内有望冲击4000点,而4000点可能只是中国资产全面重估的起点 。短期看好顺周期低估值板块的快速修复,长期传统经济和科技成长板块将同步上涨 。高估值板块对景气度要求更高,宏观环境对伪成长企业非常不友好 。看好板块:1、低估值顺周期修复:券商,保险,地产,银行;2、经济上行受益:电子,新能源,交运,化工,机械,汽车,纺服,通信,社服;3、高估值:科技,医药,消费龙头,数字货币,半导体 。
粤开证券研判,2014年6月底券商股启动,股指快速上涨5、6个交易日,而后横盘休整20多交易日 。随后券商股再度活跃,带动股指再上台阶,又横盘30多个交易日后股指继续上行 。目前股指的启动节奏及做多主力板块与2014年趋于吻合,经济形势向好叠加改革预期,大金融板块有望持续发力,另外科技、消费等前期领涨主线在经历估值消化后具备反弹预期,在经济持续复苏势头下,市场短期趋势向好 。配置方向上,重点关注三条主线:(1)受益于经济持续复苏叠加我国资本市场深化改革的大金融板块;(2)具备长线投资价值的科技、消费板块;(3)具备盈利及估值双重催化的周期性板块 。
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