七大券商秋季策略齐了可以召唤涨停吗？调仓换股首选板块原来是它

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摘要【七大券商秋季策略齐了可以召唤涨停吗？调仓换股首选板块原来是它】近日，中信证券、中信建投、长江证券、东吴证券、华创证券、天风证券、东北证券陆续召开了2020年秋季策略会。多家券商表示，宏观经济或将延续逐月逐季恢复态势，A股市场短期处于震荡回调过程中，但上行趋势不变。行业配置上，消费、医药、科技是贯穿中长期的主线，另外建议关注景气度上行或低估值的周期行业板块。(中国证券报)

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近日，中信证券、中信建投、长江证券、东吴证券、华创证券、天风证券、东北证券陆续召开了2020年秋季策略会。
多家券商表示，宏观经济或将延续逐月逐季恢复态势，A股市场短期处于震荡回调过程中，但上行趋势不变。
行业配置上，消费、医药、科技是贯穿中长期的主线，另外建议关注景气度上行或低估值的周期行业板块。
宏观经济有望逐季复苏
中信证券表示，预计宏观经济将延续逐月逐季恢复态势，财政政策支出节奏料将显著加快，货币政策“定向”而非“转向”，更注重宽信用、直达实体经济，“预计下半年经济增速至少会恢复至疫情前的水平，今年中国将有望成为全球唯一保持正增长的主要经济体。”
中信建投证券指出，从轮动复苏来看，年内内需的修复节奏是“轮动回升”而非“共振回升” 。预计三季度国内GDP增速为5%左右，四季度为5.6%左右。CPI年内逐步走低，并无通胀；当前11%左右的广义货币增速相对偏低，并不足以引发CPI大幅走高的担忧。
东吴证券认为，流动性最宽松的时候已经过去。观察广谱利率，不论短期货币利率还是长期债券利率，都已经出现连续4个月的上行，信贷/社融的增长速度预计未来4个月将不断下降。
长江证券表示，中国经济迎来复苏周期，在过去的三轮加杠杆周期中，伴随融资增速的回升，经济增速也都会在1-2个季度后出现明显回升。尽管库存/销售仍然处在高位，预示未来短期被动去库存仍将延续，但随着销售收入增速、PPI增速相继见底回升，从需求、价格到生产和库存的传导已经发生，这也意味着新一轮补库存周期有望重启。
东北证券认为，国内经济温和复苏，货币边际收敛，信用持续扩张但速度有所放缓，通胀压力较小，共同决定年内债市维持区间震荡格局，3.2%附近或是10年期国债利率的短期顶部。
上行趋势不变
对于投资者最关心的A股市场走势，券商策略出现分歧。有机构认为，上行行情将在9月启动，有机构则认为市场短期将继续维持震荡。
中信证券有三大理由看好由增量资金驱动的A股中期上行将在9月启动：一是在政策支持国内经济和A股公司盈利增速逐月逐季修复条件下，基本面表现抬升了市场底线；二是增量资金提供了上行动力，包括全球资金将持续增配中国、国内居民部门增配权益资产提速、新发基金配置需求和散户入市等；三是扰动因素消散打开了上行空间，外部扰动因素对国内市场的影响高峰已过，解禁减持只影响市场节奏和结构，不影响上行趋势。
长江证券也认为，未来增量资金入市可期。当前，信用改善，货币政策回归常态，流动性“控价”但“保量”，剩余流动性仍在宽松期，但盈利贡献占比将提升，资管新规下，资产配置压力仍在，权益配置需求仍高。此外，目前处于制度建设周期，支撑A股中长期风险偏好中枢抬升。

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