“大而贵”不香了？“小而美50”来了！

摘要【“大而贵”不香了？“小而美50”来了！】近来，有关机构抱团股松动的说法愈演愈烈，而不少抱团股也确实是“松”了，包括长春高新、海天味业、牧原股份等等，就连贵州茅台这两天也开始大跌了。以前“买大、买贵”是市场的不二选择，但近期低价股的狂欢，让风格切换的声音不绝于耳，市场真到了买“小而美”的时候了？
近来，有关机构抱团股松动的说法愈演愈烈，而不少抱团股也确实是“松”了，包括长春高新、海天味业、牧原股份等等，就连贵州茅台这两天也开始大跌了。以前“买大、买贵”是市场的不二选择，但近期低价股的狂欢，让风格切换的声音不绝于耳，市场真到了买“小而美”的时候了？
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申万低价股指数逆市大涨
近来市场确实更加偏爱“小” 。东方财富Choice数据显示，9月以来，申万低价股指数逆市上涨了1.72%，而申万高价股指数却大跌了5.73% 。
而今年以来，申万高价股指数可是大涨了31.74%，远高于年内申万低价股指数、上证指数和沪深300的涨幅。

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小票迎来了疯狂
【“大而贵”不香了？“小而美50”来了！】从个股角度看，不看年内上市新股的话，本月涨幅前20的公司无一例外都是很“小”的，这不仅体现在市值上，还体现在股价上。
在8月底，这20家公司市值最高的易事特也只有144亿，最小的科隆股份只有17亿。股价翻倍的4家公司，市值最高的天山生物也就50亿冒点头。
再看股价，20家公司中15家股价在8月底不足10元，甚至有6家公司股价不足5元，涨幅第一、第二的长方集团和豫金刚石，8月底股价分别是3.16元和3.06元。
当然了，这其中不少都是“问题股”，这样的炒作显然不能够持续，时间越久，最后的一地鸡毛的概率更大。这也就是为何长方集团、豫金刚石和天山生物要停牌核查的原因。

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“小而美50”名单
可以看出，在“大而贵”的公司失去吸引力的当下，资金有向小票转移的迹象。问题在于，可以见“小”就买吗？从上述天山生物等的市场反应来看，显然是不可取的。那有没有“小而美”的公司呢？或者说，哪些公司算得上是“小而美”呢？
先来回答一个问题，就是小公司真能美吗？国泰君安近日的一份研报指出，市值在100-200亿的“小”市值股票的投资价值不容忽视。
一方面，2020Q2“小”市值股票ROE(TTM)为7.8%，已接近全A7.89%的整体水平，较过去五年平均扣非ROE 2.41%进步明显。
另一方面，2020Q2全A100-200亿市值股营业收入及扣非净利润同比增速分别为9.78%和7.28%，显著高于>200亿和<100亿市值股，且修复弹性更大。
鉴于此，我们以最新市值100-200亿的公司为股票池，通过以下5个标准选出“小而美50”名单，以供大家参考。
一是，近5年净资产收益率均超10%；二是，近5年归母净利润年复合增长率超过10%；三是，今年上半年归母净利润为正增长；四是，近一年日均成交金额过亿；五是，上述4项选出的股票，按市盈率由低到高，选择前50名，作为“小而美50”(如下图所示，按市值排序) 。
对这50家公司来说，从股价涨跌看，既有振德医疗、盐津铺子等年内翻倍股，也有中科软、紫金银行等年内跌超20%的公司。而从行业分布看，医药生物、电子、计算机和机械设备较为集中，分别有9家、8家、5家和4家。