A股三大指数收跌：成交量继续萎缩煤炭股表现活跃( 二 )

方正证券维持牛市第三阶段调整期的判断，配置上逢低布局低估值顺周期相关的领域，如可选消费中的汽车、家电，强周期的化工、有色，地产后周期相关的建材，人民币升值相关的航空、造纸等细分领域。
安信证券指出，近期国内经济复苏趋势并未出现减弱，中观数据持续好于预期，政策层也并未释放边际收紧信号，体现“跨周期”思路。未来一个阶段，我们认为A股企业盈利预期有望上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好。欧洲新冠新增确诊人数持续上升，但死亡病例在相对低位稳定，我们认为新冠疫情对当前欧洲国家经济实际负面影响可控，对A股负面影响更是有限。市场正在走出第四次重大分歧时刻，市场有望重回震荡上行趋势，短期逢调整则更要积极把握。行业重点关注：券商、保险、军工、汽车、光伏、航空等。主题关注：数字经济等。
广发证券分析，全面通胀或民粹主义失控的“硬约束”未出现，全球央行背书金融资产价格的模式仍将持续。当前全球股市的问题是“青黄不接” 。较高的估值水平使得市场对于贴现率的敏感度上升，盈利则是弱修复，当中衔接不上。金融条件依然是“稳货币稳信用”的组合，A股估值降维深化至改善提速的可选消费，配置受海外疫情升温负面影响较小的顺周期中阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中估值合理龙头：1 。Q3景气修复提速的可选消费/服务(汽车、休闲服务)；2 。需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业(通用机械、化工如塑料/橡胶)；3 。科技及高端制造内循环(新能源、苹果链消费电子) 。主题关注国企改革(上海、深圳国资区域试验) 。
天风证券表示，银行间资金面紧平衡、股票市场资金面边际趋势，但经济预期暂无恶化，市场仍然是震荡格局。若国庆节前继续下跌，反转效应显示节后大概率有反弹。Q4日历效应在今年能够实现的概率仍然较高，对应看好：工程机械、保险、水泥、白电等。国庆后进入业绩密集披露期，重点看好Q3业绩兑现且能延续到明年的军工、新能源车、光伏、消费电子等。
太平洋证券认为，“节前效应”短期扰动，中期布局时机将现。市场仍处于震荡蓄力，破局曙光渐行渐近。欧洲二次疫情升温引发美元流动趋紧，情绪和资金博弈影响放大，致使大宗商品、新兴货币回调共振，但二次疫情经济冲击范围可控，无需过度担忧。A股面临中秋、国庆“节前”跨季资金考验，短期市场活跃度低迷，加剧高估值品种回调压力，市场风格趋于均衡。9月以来外资的持续流出和A股“抱团”股的明显回调或已反应流动性边际偏紧的悲观预期。虽然目前中美关系仍未明朗，但短期资金扰动过后，人民币升值空间打开将重新吸引外资回流A股，中长期经济稳步复苏、货币拐点未至的格局未变。目前市场已回调至区间震荡下沿，高估值品种估值水位也有所消化，市场中期布局时机将现。
分析解读：
容维证券：沪深指数缩量反弹止步5日均线
和信投顾：节前效应凸显成交量萎缩挫伤市场人气
巨丰投顾：公募基金逆势加仓节前还有时间！观望还是进场呢？
源达：市场避险情绪升温重点关注低估值、顺周期板块
（文章来源：东方财富研究中心）
【A股三大指数收跌：成交量继续萎缩煤炭股表现活跃】 (责任编辑：DF075)

A股三大指数收跌：成交量继续萎缩 煤炭股表现活跃( 二 )

A股三大指数收跌：成交量继续萎缩煤炭股表现活跃( 二 )