《每日经济新闻》采访人员统计，截至11月17日收盘，白酒指数收录的18只白酒股年内的平均涨幅达89.74% 。18家上市公司市值合计达4.43万亿元，为37只银行股总市值的近一半，但前三季度净利润合计不到银行股的5% 。

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10月份以来，白酒股涨势明显，其中青青稞酒涨70.79%，酒鬼酒涨35%，泸州老窖涨37.23% 。金徽酒更是一路冲高，一个半月涨幅达176.26% 。
但连续上涨后，强势的白酒板块也在11月13日集体回调 。截至当日收盘，伊力特、迎驾贡酒跌停，金徽酒盘中跌停 。8只白酒股跌幅超过7%，贵州茅台亦下跌1.59% 。
有市场人士认为，当日的回调与中金公司近期发布的一篇研报不无关系 。中金公司这篇名为《小酒热下的冷思考》的研报提到，近日小酒企上涨原因主要为：三季度三四线酒企业绩环比普遍有明显改善，业绩兑现引发市场关注，加上明年上半年低基数带来的潜在业绩弹性，因此获得资金青睐和炒作；部分资金流入历史上一直具备“防御功能”的白酒板块，助推板块情绪；酒鬼酒及金徽酒等获得资本青睐，树立了板块标杆，引发投资者关注等 。
但报告强调，目前针对部分小酒企的炒作已经脱离基本面，或较大程度上透支了业绩增长，资金推动上涨需警惕短期情绪回落后带来的冲击 。从基本面维度看，白酒过去5年大牛市的核心逻辑没有发生变化，未来仍然是价位升级和品牌集中的过程，高端、次高端以及光瓶酒(即不带外包装的瓶装酒)龙头会继续提升市场份额，并获得可持续的、确定性的增长 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，目前要注意白酒板块分化的风险，特别是低端酒和地方酒潜藏的风险 。
实际上，小酒企的业绩数据的确不如股价数字好看 。金徽酒今年第三季度净利润仅为3900万元，环比下降38%；金种子酒今年以来业绩持续亏损，第三季度单季净利亏损扩大至5000万元；青青稞酒今年前三季度净利润亏损达6000万元；伊力特第三季度净利同比下降44%，前三季度现金流下降109.6% 。
昨日(11月17日)，白酒板块再次出现调整 。截至收盘，18只白酒股中，仅4只收红，主流品种纷纷下跌 。
采访人员手记|酒是拿来喝的，不是拿来炒的
近年来，在“茅台热”带动下，酱酒市场明显升温，酱酒品牌也纷纷提价 。在今年疫情暴发，国内消费受冲击的背景下，这也让业内大呼“看不懂” 。一方面，疫情下终端消费遇冷，酒商赚钱不易；另一方面，部分酒厂大打稀缺牌，不断涨价，赚取超额利润 。
赚钱本无可厚非，毕竟涨价也是一种市场行为 。不过这些年，笔者长期跟踪酒业，观察到不少“奇怪”的乱象 。一些酒企打着为“老百姓酿喝得起的好酒”，却不断控量，一味涨价；一些酒企推出所谓的“老酒”战略，却不断试图推升白酒的金融属性，甚至变相鼓励“炒酒”；一些酒企除了价格涨之外，没看到在服务上有什么升级 。
笔者以为，对于一家优秀的企业，眼光应放长远 。当新冠疫情仍在全球肆虐，对经济影响仍未消弭，酒企涨价更应多一分理性，少一些短视和机会主义，要始终坚持，酒是拿来喝的，不是拿来炒的 。固守根本，夯实基础，才能行稳致远 。
（文章来源：每日经济新闻）
(责任编辑：DF064)

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