狂卖至少180亿！汇添富又火了：爆款基金“一日售罄”！更多新基金在路上( 三 )

目前银行业整体市净率处于历史估值低位。银行资产质量的修复，叠加持续改善的宏观经济数据，银行业绩对于行业基本面压制因素有所解除，有利于提振银行板块的估值水平。
考虑到近期机构投资者避险情绪较高，银行板块安全边际较高，以银行为代表的低估值板块有望迎来资金配置，实现市场风格的再平衡。
方向二：周期制造，把握补库存，经济复苏主线。
沿着经济从“通缩”转向基本面“复苏”，部分行业进入补库存周期，特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如汽车、造纸、机械等中游制造业，化工、建材、有色等中游原材料。
方向三：科技与消费仍是中长期主线。
十九届五中全会的会议内容与今年以来出台的要素市场化改革和“双循环”等政策方向，表明未来的经济发展主线和机会仍围绕激发内部消费、数字经济以及科技竞争领域进行。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春：A股方面，结合债务违约分析和参考ERP对未来一年市场走势的预判效果，短期依然是震荡市。结构上，后续信用利差上行会导致小盘股估值有下行压力，信用利差上行与再通胀预期强化顺周期板块配置逻辑，顺周期优选景气左侧反转的化学制品/通用机械/工业金属/电气设备自动化/白电/家具，以及景气持续修复的化纤/工程机械等。
德邦基金表示，临近年终，2020年即将过去，由于2019、2020年连续两年市场都走出了两年的牛市，市场整体估值水平处于历史较高水平，特别是过去两年备受市场追捧的消费、医药、TMT整体估值追平处于历史高点。鉴于过去两年市场整体的浮盈、估值水平和政策的变化，我们对后市需要适当降低收益预期。
过去一周主要的两件事情是新冠疫苗的研发和信用债违约的发酵。整体看似和股票市场没有太大关联，但是新冠疫苗的突破引发全球市场对后续货币政策的收紧预期，信用违约引发市场风险偏好的下降，都直接或者间接影响到了股票市场。展望未来半年的维度，信用收缩逐步显现，现在只是高位震荡阶段，企业盈利增速高点或在2021年一季度显现，这主要是今年一季度国内新冠的爆发导致，再考虑到市场估值较贵，未来一个季度市场系统性机会有限，主要看个股机会。
综合考虑宏观层面，对市场整体持震荡观点，需更关注个股的机会。这个机会不会局限在个别标志性的主题性行业中，而是整体步入企业盈利增长的个股中。过去两年赛道型的行业机会比较突出，比如白酒、医药、电子、半导体、新能源等行业，整体机会涨幅都比较大。但随着整体估值的上移，未来半年我们会更关注个股成长性的机会，寻找估值和增速更匹配的公司。
（文章来源：中国基金报）
(责任编辑：DF537)