公募基金“抱团”松动：向左还是向右？真摔还是假摔？( 二 )

这其实透露出一种现象，资金在寻找性价比更高的品种。
而最新仓位测算也显示，公募偏股基金仓位总体处于历史高位水平。
截至2021年1月 9日的一周，偏股型基金整体小幅减仓0.96%，当前仓位66.21% 。其中，股票型基金仓位下降0.39%，标准混合型基金仓位下降1.04%，当前仓位分别为85.49%和63.64% 。
基金配置比例位居前三的行业是机械、医药和轻工制造，配置仓位分别为5.57%、3.76%和3.72%；当周，基金行业配置上主要加仓了家电、机械和非银行金融，幅度分别为1.68%、1.63%和1.00% 。
基金一边仍在抱团中，一边也在寻找性价比更高的新的投资方向。
尤其是，部分明星基金或已调仓换股。
比如，公开数据显示，1月11日，机构抱团股高位调整，但傅鹏博、谢治宇等明星基金经理管理的基金净值却不跌反升，事实上，一些明星基金的实际净值与估算净值出现较大偏差，业内人士判断，这些手握重金的基金经理可能已经调仓换股。
“从目前部分净值表现来看，部门明星基金确实出现了实际净值与估算净值的差异，这暗含了一定的调仓换股操作，可能减仓了部分涨幅较高、估值偏高股票，增配了业绩预期差较大的个股，例如一些周期和科技板块的优质个股。目前龙头公司的业绩仍然比较稳健，但估值较高，短期性价比可能会有所变化，但经过波动之后，投资者仍会买入。”格上理财首席策略师张婷表示。
有基金经理表示，不必担忧“抱团”解散，从长远来看，白马龙头股仍有上涨空间；也有基金经理表示，现在白酒、新能源板块已处于历史高位，未来必会下跌，不是投资的好时机。
目前部分基金经理对抱团股持乐观态度。
杨德龙表示，“近期沪深两市再次出现调整，特别是前期涨幅较大的白龙马股，出现较大幅度回落，获利回吐以及高估值的压力使得白马龙头股出现下跌。近期关于高估值的讨论较多，对于市场分化也有很大的分歧，这导致涨幅较大的一些白马龙头股出现了震荡回落，获利回吐。”
“这是属于正常的调整，并不是趋势的改变。从长期来看，业绩优良的白龙马股依然是最值得持有的核心资产，调整下来之后是很好的一个上升机会，特别是对于新发的基金来说，有调整的机会才会在一个比较好的价格上建仓，这也有利于白龙马股行情走得更远。”
摸底操盘手选项
“很多人说现在白马股的行情是属于抱团行情，抱团取暖。我认为资金向头部集中是必然趋势，因此理解为抱团取暖是非常鼠目寸光的一个观点。真正好的公司具有长期的投资价值，机构抱团实际上是一种英雄所见略同，也就是对优质股票的高度认同。”杨德龙说。
“虽然从短期来看这些白龙马股估值已经不便宜，累计涨幅比较大，可能存在获利回吐的压力，但从长期来看，他们的品牌价值以及长期稳定的盈利增长能力和广阔的成长前景将会使得他们的估值会享受比较大的溢价。因此建议投资者可以趁每一次白龙马股的调整来进行抄底，紧紧拥抱白龙马股的机会，来获得长期好的回报。”杨德龙说。
而部分谨慎的基金经理已从抱团股撤退。
一位绩优基金经理表示：“我已减仓了消费股，包括白酒股目前也只留了一只，因为它们的估值太高了，我转而看好低估值的大金融股，尤其是保险和地产。”
另一位大型基金公司的基金经理也表示在去年末减仓了新能源股，原因也是这些股票估值太高，他转而投资部分估值进入合理范围的科技股。
对此，玄甲金融CEO林佳义表示，“抱团股目前有不少泡沫化，极其危险。在历史上，这种估值维持的时间都非常短。A股机会在于低估值的金融(银行、保险)、地产，以及未来一年即将受益于疫苗普及，经济复苏的出行如机场板块。而港股机会在于北水南下，即将持续展开水往低处流的过程，低估值的医药、地产基建、金融也将总结受益。”