前海开源首席经济学家杨德龙：未来10年主要投资机会仍在股市

_原题为：前海开源首席经济学家杨德龙：未来10年主要投资机会仍在股市
摘要杨德龙判断，未来10年主要的投资机会仍然在资本市场。“通过买入优质股票或者基金是抓住A股市场机会的最佳投资策略之一。”

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春节过后，资本市场剧烈震荡，投资者信心备受打击。市场质疑长期慢牛行情的声音历历在耳。
3月25日，前海开源首席经济学家杨德龙在《中国经营报》触角学院“2021财富公开课”上表示，长期来看，A股市场长期慢牛格局并未有改变，前期下跌因为市场调整打乱了节奏，目前尚需要一段时间来修复，并重新回归正轨。
杨德龙判断，未来10年主要的投资机会仍然在资本市场。“通过买入优质股票或者基金是抓住A股市场机会的最佳投资策略之一。”
建议配置核心地段房产和优质股票
截至3月25日收盘，上证指数报3363.59点，跌0.10%；深证成指报13421.16点，涨0.10%；创业板指报2656点，涨0.81% 。
“沪深两市已经开始出现一定的回升。”杨德龙表示，这一轮下跌之后，现在市场已经经历了大幅下跌阶段，逐步进入震荡反弹阶段。虽然反弹的过程还会一波三折，但大幅下跌、恐慌性抛售的阶段已经结束。一些白马股开始吸引抄底资金入场，投资者的信心也有所上升。
在杨德龙看来，这轮下跌的主要原因还是节前市场情绪过于亢奋，股价上涨过快，累积了比较大的获利盘，导致投资者节后获利回吐。一部分机构和个人获利了结，从而出现了多杀多的局面，但这并不能否定核心资产的价值。
“在中国，核心资产其实就两个：一是核心地段的房产，可以长期保值增值；二是优质的股权。”杨德龙坦言。
从大类资产配置的建议上说，杨德龙认为，在当前的经济形势之下，应该主要配置以下两类核心资产：
第一类是优质区域的房产。杨德龙认为，再严格的房地产调控也不能阻挡核心地段房产的价格上涨，因为它具有稀缺性。
但他也提醒，对于炒房者来说，现在风险已经上升。二手房成交量大幅下降，对于银行流入房地产的资金进行严格的审查，都会影响到二手房的成交量。因此，未来的房价一定是分化的，好房子还会继续上涨，而没有刚需的房子可能会出现下跌。
第二类是优质的股票或基金。在杨德龙看来，股市将延续长期慢牛行情，抓住核心资产，才能真正实现资产增值。
由于白马股估值较高，市场上对白马股的投资价值存在一定分歧。对此，杨德龙表示，如果只关注市盈率，这些白马股的市盈率并不低。但市盈率仅仅反映了企业的财务回报，并没有真正反映白马股的品牌价值和行业地位。他笃定，“好资产的价值是毋庸置疑的” 。
从长期来看，他认为，好的公司就是好的股票。过去30年，A股涨幅前20名的上市公司，无一例外都是业绩优良的白马股。虽然每年市场都会出现一些“妖股”，但长期来看这些“妖股”最终都被打回了原形，只有好企业才能给投资者带来好价值。
上证指数预计将上涨10%~20%左右
早在2019年杨德龙就提出A股将迎来黄金十年。杨德龙分析，主要有以下三个理由。
“首先，在经济增速下滑时，各行业的‘蛋糕’在缩小，行业的收入和利润都将向行业龙头集中。换句话说，各行业将出现寡头垄断的格局，行业龙头股可以趁机占领更多的市场份额。”杨德龙谈到。