八大券商主题策略：军工股可看齐科技股！未来想象空间大核心标的名单梳理( 三 )

兴业证券：“十四五”需求释放初露锋芒把握高成长优质标的黄金坑
一直把军工电子元器件企业称为军工行业需求景气度的风向标。我们认为，军工行业未来五年需求持续饱满，当前仍处于“十四五”初年，尽管上游企业存在需求提前超额放量现象，但下游主机产能的不断释放足以支撑元器件企业未来3-5年保持持续快速增长。
建议沿着①产业链中上游高成长优质标的；②下游主机厂及核心配套企业等平台类标的两个方向布局。前者2021年业绩增长中枢普遍位于30-50%之间甚至更高，建议关注军工电子元器件、原材料、零部件及设备或系统配套类，需求面向航天装备、新型航空装备、电子装备主干道及其它细分领域渗透率、市占率提升的重点标的；后者2021年需求增长中枢普遍位于20%左右，也值得结合市场环境逢低布局。
当前重点推荐中航高科、宏达电子、紫光国微、七一二、中航光电、盟升电子、新雷能、爱乐达，中航机电、航天电器、中直股份、中简科技，关注菲利华、钢研高纳、睿创微纳、鸿远电子、火炬电子、振华科技、中航重机、光威复材、高德红外、北摩高科、中航沈飞、航发动力、中航电子、国睿科技、中国海防等。【点击查看研报原文】
民生证券：军工行业景气度有望持续提升关注航空等产业链相关个股
随着年报、一季报的陆续披露，我们认为军工行业景气度有望持续提升，建议关注航空、导弹、碳纤维产业链相关个股。①行业基本面。短期，疫情影响消除，军工核心资产订单持续提升，全年业绩有望稳定增长。中期，新型主战装备批产提速、实弹训练以及地缘政治影响有望提升军队采购量， “十四五”期间军队采购需求将显著提升。长期，武器装备存量仍然偏低，新型装备占比较小，未来军费投入有望提升。②板块估值。中证军工指数估值处于历史中枢位置，后续仍有提升空间。③基金持仓比例。基金重仓持股比例连续两个季度回升，但和15年高点持仓相比，提升空间大。
建议关注：①受益于主战装备进入批量生产阶段的核心主机厂：中航沈飞、中直股份、航发动力；②保持稳定增长的军工上游电子元器件厂商：航天电器、鸿远电子、宏达电子、振华科技、中航光电、火炬电子；③国防信息化核心标的：睿创微纳、雷科防务；④业绩实现快速增长的材料领域厂商：中航高科、光威复材。【点击查看研报原文】
开源证券：卫星互联网星辰大海军工通信迎黄金投资时代
国际局势不定带来各国对军事的日益重视，在地缘政治不确定性大背景下、加紧练军备战成为新常态，武器装备有望放量建设。在新一轮科技革命和产业变革推动下，人工智能、量子通信、大数据、云计算等前沿科技技术加速应用于军事，飞机、舰船、车辆等武器装备正在加速信息化、电子化，新武器装备的逐步更新，信息技术的重要性日渐增高，信息战也成为了现代化战争的主要形式之一。我国武器装备信息化水平总体上还处于刚刚起步阶段，武器装备信息化率提升成为必然趋势。
通信是信息化的枢纽，通信的隐私性、实时性与安全性在军事的重要性愈加突出，机载、地装、天基都有可能成为敌方实施电磁干扰、窃取数据及通信内容的战场。空基、天基、地基无线电通信由于采用不同技术体制和网络结构，信息交互能力差，空天地一体化将突破地面网络限制，实现地面、卫星、机载网络的无缝覆盖，有望刺激军用通信产业新一轮高速增长。

八大券商主题策略：军工股可看齐科技股！未来想象空间大 核心标的名单梳理( 三 )

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