八大券商主题策略：军工股可看齐科技股！未来想象空间大核心标的名单梳理

摘要【军工股可看齐科技股！未来想象空间大核心标的名单梳理】军工具备科技股属性，把握市场调仓机会。经过多年军工技术的迭代累积和十四五军备需求量大涨，部分具有高技术含量、高壁垒优势的细分行业龙头公司科技含量很高，军工股可看齐科技股，未来想象空间大、行业确定性强、现金流稳健、增长速度快，属于A 股市场各行业优质稳定的“压舱石” 。

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东吴证券：行业将延续高景气重点布局优质赛道核心标的
强军目标预示行业将长期稳健发展，关联交易数据表明2021年行业将延续高景气。2020年解放军已基本实现机械化，中长期建设目标为“2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队” ，国防和军队现代化建设投入的持续增加，将带动军工行业长期稳健发展。主机厂和核心配套企业2020年经营数据大幅改善，反映新型装备采购有所加速。中航沈飞、洪都航空等主机厂预计2021年向关联方采购的金额分别增长41.65%和68.96% ，中航光电、中航电子、中航高科、中航重机等产业链中上游核心配套企业预计2021年向关联方销售商品的金额均有30%以上的增幅，航发动力预计2021年向中航工业系统销售商品的金额同比增加29.03% 。上述主机厂及核心配套企业的关联数据大幅增长，表明航空产业链在2021年将延续2020年的高景气，产业链核心配套企业业绩有望持续释放。
2021年航空航天等领域将继续保持高景气，产业链核心企业业绩有望保持较高增速，在估值大幅回落的背景下配置性价比凸显，建议重点布局上游高成长优质标的和作为行业高景气直接受益环节的下游主机厂：(1)军用元器件和新材料：重点推荐火炬电子、鸿远电子、宏达电子、西部超导、光威复材，关注振华科技、中航光电、航天电器、中航高科、菲利华、三角防务。(2)下游主机厂及分系统配套企业：重点推荐中航沈飞，建议关注航发动力、洪都航空、中航机电。【点击查看研报原文】
川财证券：军工板块可能迎来至少5年左右的高景气期
军工板块将迎来系统性投资机会，业绩增长和估值都可能进一步提升，未来机构对板块的重视和配置大幅提升。预期新政策正式出台后，将给军工板块一二级市场都带来重大影响。对一级市场来说，围绕混改、IPO将带来诸多核心制造领域的投资机遇。
对二级市场来说，目前军工的资产证券率仅约20%左右比例，相比其他领域国资已大部分实现整体上市差距较大。主要的科研院所全部都在军工央企集团体系内，核心装备的研发和生产资产的注入预期将极大的改善军工板块资产质量，而且具有很大的资产扩张的空间和弹性。
随着未来军工集团旗下企业IPO 和资产注入步伐加快，以及军工企业市场化程度和激励机制等管理体制的桎梏改善，军工板块的盈利和总市值可能越来越高，机构对其的配置权重也将相应上升。因此预期未来在十四五规划的框架之下，军工板块可能迎来至少5年左右的高景气期，资产质量改善，业绩释放动力加强，板块业绩增长和市场估值水平可能都将会进一步提升。【点击查看研报原文】

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