市场充满着不确定性和风险，如果我们犯错，就意味着这个基金在回撤 。那么我们控制行业和个股的集中度，可以相对来说控制基金回撤的幅度 。毕竟买基金的很多是老百姓，对风险的容忍度可能没有那么高，所以这是我为什么是比较分散的一个投资 。
但是落实到个股上，我们还是一样的，我们希望先是按照行业的景气度把这个行业选出来 。因为再优秀的公司，它如果是在一个行业下行的周期，它可能也是下行的，只是比别人下行的少一点，所以我们第一个要点是说先把行业的景气度识别出来，要行业在向上的周期 。在这里面选公司又分为几点，第一点，这个公司最好是一个他有优秀的管理能力，他比同行小伙伴做得好的公司，然后要结合他的整个估值的水平 。
圆信永丰范妍：考察产业资本增减持寻底市场
主持人：进入牛年市场的一个剧烈波动，下来了已经进入二季度了，能不能给我们讲讲您对行情是怎么看的？
范妍：我自己做过统计，2018年底如果算是一个熊市的底部到现在个股的中位数收益率有多少，2019年大概是15个点，去年大概是0，今年是负3 。数据只是一个大概的估算，也就是说从18年的熊市底部到现在个股的中位数的涨幅10个点出头一点，离熊市其实是不远的 。
然后大家还可以看一个东西，就是当你看不清楚的时候 。假设它是熊市，有两个规律，一个就是你把上市公司所有的增持和减持加一块，如果它变成了净增持，以前都是对应熊市的底部，就是上市公司自发的这种行为 。也可能以后这条失效，但是至少说明产业资本愿意和你站一起了，它的估计应该是比你更加准确的一个群体，他对自己的行业，对自己的竞争对手，对于公司目前的状况和未来得展望应该是比我们更清晰的 。
环保去年六月份到现在为止十五家大概出现了增持，还有股票回购 。我觉得现在可能是分化比较大的时候，近了想不清，你就想远的，以三年的维度，你愿意拿一个债券，收益率是4%，还是愿意拿现在这个公司？那3800个公司里面，足够选出来一两百家符合这样的要求 。所以我并不看熊市，我看牛市，我希望能有一个相对靠谱的收益率，因为去跟债券比，咱比一个长期，比个两三年 。
主持人：前面也说到3800多家公司其实相对还有很多机会的，范总我想问一下，另外200多家公司都是所谓的抱团，所谓的核心资产，您是怎么看这个现象？
范妍：我看不懂 。其实就是比较简单，看未来两年大概值一个什么水平，比如说两年后的目标价跟现价比是一样的或者倒挂的，别人说这个安全，我会觉得我能赚什么钱？我当然里面也有很多优秀的公司，如果它估值合理我愿意拿，可能这个比例还不够高 。
圆信永丰范妍：更看好顺周期景气度
主持人：其实目前就低估值顺周期是比较火的，你对周期股怎么看？
范妍：对于盈利层面我是看好的，不仅是周期性行业，我觉得每个行业其实都有自身的一个周期，可能跟宏观环境没关系，但是它自身就有各种各样的的小周期 。我们现在去调研一个公司，大概感受是这样的，一边是这个公司在跌的，一边董秘坦然自若地跟你讲说这个公司基本面今年真的很不错，我们调研到现在为止大数上来看还都挺不错的，不光是周期的这些板块 。
但是周期的板块可能我更加看好一些，就是价格强相关的这些行业我更加看好一些 。未来我们要求做到2030年以前碳达峰，我们跟别的国家有一个地方不一样，就是欧美可以说是碳达峰，因为它的工业早就转移了 。轻工业，重工业是在全球慢慢转移的，一开始是转移到了日韩，日韩再转移给了亚洲四小龙，然后到了我们中国，90年代我们是发展轻工，00年以后发展重工业 。