险资一季度减持万科A与通威股份大手笔加仓分众传媒与华峰化学( 二 )

险资对部分顺周期股的调仓也很有启示意义。比如“寿险一哥”中国人寿2020年以来就一直小幅减仓万科A，截至去年二季度末中国人寿通过产品账户持有万科A2.16%的流通股，随后，去年三季度、四季度及今年一季度，对万科A均进行减持，这也从侧面反映出头部险资机构对地产行业的态度。
市场热门股通威股份今年一季度也遭到险资的减持，中国人寿一季度减持了0.88%的流通股。实际上，从去年二季度末以来，随着通威股份持续飙涨，中国人寿相关产品账户持续小幅减仓，持有流通股比例也从去年二季度末的2.44%减持到一季度末的1.16% 。
险资调仓带来哪些启示？
【险资一季度减持万科A与通威股份大手笔加仓分众传媒与华峰化学】投资者颇为关注的是，险资对周期股的调仓有何参考价值？是否要择机买入热门周期股？从险资的持股态度来看，无论是顺周期股，还是逆周期股，长期关注公司内在价值成长性，关注股价运行中枢与内在价值中枢的偏离程度是投资王道。
上述中型险企相关负责人对《证券日报》采访人员表示，顺周期板块短期关注交运和服务业、出口产业链、低估值金融地产等。但周期板块的起伏波动往往难以把握，因此长期会继续关注科技成长和消费医药。科技板块重点关注新基建、新能源、消费电子、5G应用等；消费医药板块重点关注升级、品质消费等。
这与“千亿元基金经理”张坤观点一致。张坤表示，判断周期性的顶部和底部几乎不可能，而相对可行的是，要不断审视组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。
关注优质公司的基本面本身也是大型险企的投资策略。中国人寿在2020年年报中提到的大类资产配置重点之一是：面向未来、创造收益弹性的权益资产，在结构性行情环境下继续积累核心资产，优化品种策略安排，提高组合收益贡献。中国人寿投资管理中心负责人张涤在接受采访人员《证券日报》采访人员采访时表示，“我们将围绕中枢和敞口，严格投资纪律，做投资安排，并根据市场变化，做一些战术再平衡，有效管控投资风险。”
（文章来源：证券日报）
(责任编辑：DF520)

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