2021新财富500富人榜：薇娅90亿上榜左晖成地产新首富小米7人上榜( 六 )

其一，目前全球实物资产/金融资产的比例已降至新低(图4) 。

文章插图
其二，股神巴菲特用他一生智慧总结的股市见顶指标之一：美股总市值/美国GDP ，早已超过预警的140%比例线，创下了220%的新高(图5) 。

文章插图
货币宽松下，财富资本化的人，得到的回报又远远超过了资产本身的收益率。
标普500指数的PE/PB Bands表明， 2016-2019年间，标普500指数市盈率基本在20-25倍之间的区域运行，但2020年美国货币供给的大幅上升，推动标普500指数的市盈率急速跳涨，目前已达到了40倍的历史高点，远远超出了这5年的均线区域，与下滑的公司盈利之间形成尖锐的“K型”反差(图6) 。

文章插图
在中国，新财富500富人榜的前20名富人所掌控公司中，拼多多、顺丰、小米集团、宁德时代、美团、海天味业、立讯精密、迈瑞医疗、京东在2020年的市值涨幅均超过1倍。如拼多多一年时间市值从3000亿元涨到了1.4万亿元，拼多多固然大受欢迎，但这种市值上涨的幅度，显然不是它们的净利润增速所能媲美的。
美国排名前20的富人所持上市公司市值，涨幅没有这么全面均衡，但基本也涨了30%以上，如特斯拉暴涨了8倍，亚马逊也涨了78% ，同样远超其盈利增速(表5) 。

文章插图
总结来看，财富资本化的人，通过给社会提供杰出的产品或服务，既创造出了推动资本快速自我增殖的能力(表现为ROE>GDP涨幅) ，同时又享受到了政府为稳经济、保就业所注入的宽松流动性(表现为市值涨幅>ROE) 。
过去一年，无论中美，都是类似的逻辑在推动富人身家的大幅上涨。
03
共享成长，富人可多维度助攻
富人超速积累财富，是经济增长的结果。这既是民企活力、营商环境和行业集中度提升的表征，亦折射了各类群体资源与能力分布不均衡导致的收获差异。
然而，财富差距过大，反过来又会伤害经济的长期可持续发展。尤其是低收入群体的基数过大，会直接影响全社会的消费需求，制约扩大内需、消费升级的空间。在当今消费已成中国经济增长压舱石之时，这一现象更值得关注。
GDP按支出法可分为三大类：最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口， GDP等于这三者之和。按照中国统计局的数据，观察2007年以来构成中国GDP的这三大类数据，可以明显发现，最终消费支出占比提升最快。
尤其是在2018年一些关键行业遭遇制裁后，中国净出口贡献占比一度低至0.8% ，而最终消费支出占比从2010年的49%足足上升了6个点，在2019年达到了55.4% ，成为拉动GDP增长的主要引擎(表6) 。

文章插图
消费承担着如此重要的作用，富人又如此有钱，能不能靠他们拉动消费？
对于顶级富人来说，财富增加10亿、100亿乃至千亿，他的边际消费支出依然很低。因为对绝大多数人而言，物质欲望的满足有着一定的阈值，超出之后，不会有太多边际效应的改善。

2021新财富500富人榜：薇娅90亿上榜 左晖成地产新首富 小米7人上榜( 六 )

2021新财富500富人榜：薇娅90亿上榜左晖成地产新首富小米7人上榜( 六 )