疯涨！三大品种创历史新高 A股周期板块王者归来牛市还将继续？警惕这一担忧( 二 )

5月7日晚间，美元指数大跌0.7%，人民币应声而涨，离岸人民币报6.41大涨507点，CRB商品指数继续创新高。
据券商中国采访人员统计，今年以来，已有20个期货品种涨幅超过20%，其中10个品种涨幅超过30%，分别是苯乙烯、玻璃、热卷、螺纹钢、铁矿石、动力煤、原油、PVC和沪铝。

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期股联动、业绩大幅改善，周期股王者归来
商品期货、现货价格的大涨，带动了A股周期股联动上涨，钢铁、煤炭、有色板块强势大涨，“煤飞色舞”行情再现。
上周五(5月7日)，周期板块延续前一个交易日的大涨势头。煤炭板块，山西焦煤、陕西黑猫、郑州煤电、潞安环能、新集能源等多股涨停，晋控煤业、露天煤业、兖州煤业等纷纷大涨：钢铁板块，酒钢宏兴、海南矿业、重庆钢铁、包钢股份等涨停；有色板块，河钢资源、宏达股份涨停，中国铝业大涨7.58% 。
截至目前，今年以来，钢铁、采掘和有色金属行业的涨幅分别达到35.66%、15.67%、13.62%，在申万28个一级行业中名列前三，成为今年市场表现最好的三大行业。

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川财证券指出，从一季度财报来看，钢铁上市企业一季度利润总额高达288.14亿元，较2020年一季度增长245.65%，行业估值方面，当前板块整体估值13.4倍，处于历史低位，低估值叠加良好的业绩，因此板块表现较好；从市场角度看，五一期间全球大宗商品价格持续攀升，“碳中和”背景下，行业产能受到控制，同时下游需求端旺盛，钢铁企业维持较好的利润。
即业绩改善和大宗商品价格持续攀升导致周期股的股价不断水涨船高。
原材料大涨引发通胀担忧，警惕资金炒作
5月7日，国家统计局发布数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2021年4月下旬与4月中旬相比，螺纹钢、电解铜、苯乙烯、汽油、焦炭、豆粕、农药、天然橡胶等34种产品价格上涨，12种下降，4种持平。专家表示，受到供给端收缩影响而大幅涨价的大宗商品短期内仍将趋势性上涨，建议更多通过增加供给的方式对冲。
值得注意的是，原材料价格的飙升也引发了市场对通胀的担忧，尤其是铜和铁矿石价格创下新的历史纪录，债市定价显示未来两年通胀率预期已经直逼3% 。
5月4日，美联储财长耶伦表示，“为了确保我们的经济不过热，或许需要利率有所上升。”这一句话引发全球市场巨震，纳指创下一个月来最大跌幅。虽然耶伦之后紧急辟谣，强调提高通胀的容忍度，但市场依旧担忧。
不过，高盛与债市巨头太平洋投资管理公司(Pimco)却给了担忧通胀的美国国债交易员一条简单信息：放轻松。高盛与Pimco估计，这夸大了美国经济从新冠疫情复苏过程中所面临的压力。
如是金融研究院首席经济学家管清友也表示，通胀应该是2021年最受关注的问题，甚至可以说没有之一。春节之后，全球通胀预期升温，美国十年期国债收益率急剧上行，年前抱团的白马股经历了惨烈的杀估值行情，直到4月中旬市场才逐渐趋稳。其实很多人担心通胀是有道理的，也是必要的，但我们认为，超级通胀未必到来。
“我国生产率先恢复，出口大增，导致上游原材料价格暴涨，导致生产成本急剧抬升，中下游利润空间受到严重压缩，居民收入水平未有明显的提高，内需不振，消费相对疲软，PPI向CPI传导受阻，自然不必过度担忧全面通胀，超级通胀更是不存在。”管清友说。

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