摘要【十大券商策略:行情分界点出现!横盘震荡有望突破 年内主线从白马到快马】招商证券:从“白马”到“快马”可能成为年内最核心的主线 。虽然标的质地好坏从中长期角度仍然是最核心选股法则,但在今年更加要以增速快的眼光审视投资标的,好不好要暂时放一边,快不快比好不好在今年更加重要 。
中信证券:继续布局高弹性成长品种,周期逻辑将阶段性淡化
商品价格上涨趋缓,国内通胀预期阶段性回落,货币收紧预期缓解,增量资金逐步入场,存量资金调仓导致行情扩散,A股市场周期逻辑阶段性淡化,成长板块料将迎来一轮月度级别估值修复行情 。首先,今年以来商品价格过快上涨已经开始对经济预期产生负面扰动,反过来制约了涨价的持续性,政策及时应对也有效抑制了短期投机行为,能够缓解商品过快上涨趋势 。其次,5月中旬开始商品价格的修正预计将缓解国内货币政策收紧预期,驱动增量资金持续稳步入场,存量资金则从顺周期板块扩散至高弹性板块 。在此背景下,涨价的持续性和中下游需求进入了交互矛盾期,周期逻辑将阶段性淡化 。
维持市场在5月从业绩驱动转向估值弹性的判断,建议继续布局高弹性成长品种,如军工、消费电子、半导体设备、医疗服务、储能、新能源车、智能驾驶等 。
海通证券:通胀前期盈利仍在扩张,股市终将上涨
回顾06-08年、09-11年历史,一轮完整涨价周期2-2.5年,通胀前期企业盈利扩张、后期盈利压缩 。
商品价格上涨一般有两波,分别由资金、需求驱动,这次资金驱动已反应充分,第二波需观察等待全球疫情防控情况 。
今年处于通胀前期,企业盈利仍在扩张,股市终将上涨,智能制造望成为新的主线 。
华泰证券:行情分界点出现,横盘震荡有望突破
前期市场担心全球通胀压力对内外政策、内外利率、内外增长的影响,5.12 四方面相关数据政策表态显示出“靴子落地”效应“定心丸”作用:美国通胀数据发布后的美债及大宗走势显示出靴子落地效应,中国企业中长期贷款同比及占比、央行货政执行报告对大宗涨价的远观态度、国常会对大宗涨价的市场调节要求等显示出定心丸作用 。5.12 靴子落地+定心丸之后,5.13 是 A 股行情分界点,后续大盘有望突破横盘震荡状态,开始“补课”反应一季报整体超市场预期之下的全年业绩预期上调,建议继续加配中证 500 。
国泰君安证券:趋势行情仍需等待,结构切换就趁现在
震荡格局下博弈重心未变,天平向分母端倾斜正在验证之中 。但分母端风险仍存、分子端暂无边际之下,震荡仍是大格局,应把握先胀后滞节奏下的三大结构切换机会 。行业配置上,续享碳中和,紧抓制造红利,布局科技成长 。
中金公司:A股调整处于尾声,成长板块可能重回市场主线
从当前位置来看,从指数的振幅、成交量所反应的市场情绪变化、调整时间、估值等维度来对比历史上“中期调整”的特征,近期提示市场“中期调整”处于尾声,对市场不宜悲观 。
周期板块累计涨幅较大,且面临着政策环境的不确定性,需求可能并不算强劲,后续行情可能更多以结构性机会为主;经历了一定的调整后,近期有所表现的成长板块可能逐步重回市场主线,重申建议“轻指数、重结构、偏成长” 。
行业建议:轻指数,重结构,偏成长 。当前注重估值、产业链位置及催化因素,结合估值及景气程度综合判断可关注如下方向:1)泛消费领域中议价能力偏强、盈利压力较小、景气程度偏高或者改善的板块(如汽车、酒店旅游、医疗)仍是自下而上的重点;2)保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游、新能源光伏等;3)老经济中,部分结构优化、且有阶段性成长属性的周期如基础化工、原材料如铝等) 。
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