恐慌情绪席卷全球！黑色系品种全线下挫黄金一枝独秀( 四 )

华融融达期货分析师付小广认为，五月份钢材上涨均为现货大幅抬升价格进而拉升期货价格，价格上涨存在氛围推涨甚至虚涨情况，转跌调整较为正常。在此背景下， 12日下午国常会召开，总理要求各部委有效应对当前过快上涨及产业影响，紧接着14日，唐山、上海等地多部门联合约谈钢铁企业，防止恶意串通联合涨价等行为，政策的转向也对此次加速调整增添了动力，造成了转向后的急跌行情。
“本轮大涨由于现货市场商家均有较大利润，因此在行情转向时，商家纷纷大幅暗降出货，加之目前商家均关注期货，期货的涨跌对现货有直接指引作用，因此期货大跌造成现货成交不佳，进而压低现货价格，现货价格下跌再次压制期货价格，进入一种恶性循环，此轮快速上涨下跌也反应商家的买涨不买跌的市场心态。”付小广说。
据了解，在近日黑色系回调下跌的过程中，国内贸易商成交量大幅下降，建材贸易商成交均值接近历史同期的低点，市场投机情绪大幅降温。随着成材价格大幅下跌，终端的采购成本下降，由于终端低库存的原因，终端出现补库的意愿增加。姜秋宇表示，后期需要重点关注国内去产量的具体政策，建材成交何时出现大幅回升，终端何时进行集中补库等因素。
在付小广看来，近期需要重点关注政策变化和现货需求。“国常会要求有效应对价格过快上涨，目的也并非让价格迅速下跌，只要回归到合理价位区间，整个产业链健康发展即可，因此当下的快速下跌更多是市场氛围所致，如果影响到上游利润，或许也会有相关政策支撑价格；另外就是现货需求，进入六月份之后是传统淡季，或许影响需求，这也是当下行情持续走弱的因素之一。”
不过，市场人士均表示，相关品种近5个交易日的下跌并不意味着钢材上涨行情的结束。
【恐慌情绪席卷全球！黑色系品种全线下挫黄金一枝独秀】“当前主要的交易逻辑是监管层喊话以及出台措施给市场降温，市场认为2021年去产量政策将较预期有所放松。但值得注意的是，当前螺纹热卷的终端需求并未出现大幅的下降，随着价格的下降，终端采购的意愿反而有所增加。欧美的热卷价格继续上涨，美国热卷价格已经达到1690美元/吨，国内外热卷价差继续扩大。”姜秋宇说。
付小广则表示，近日来钢材期货的走低只是中短期进入调整修正，在下游明显接受不了高价之后，价格自然回落到供需均衡区间。目前期现价格均已回归到四月底的价格，能否被下游接受，需要观察近期行情走稳之后的需求变化。因此，未来投资者需要关注价格快速下跌之后的政策导向以及行情走稳之后的市场需求及库存变化情况。
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（文章来源：期货日报）
(责任编辑：DF010)

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