终于定了！首批9家公募REITs限量发行：300亿！选哪家？10问10答最全解读来了( 三 )

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例如华安基金在招募说明书中介绍，为正常开展基础设施基金业务，华安基金已设置不动产投资管理部作为公司基础设施基金业务的归口部门， 3名拟任基金经理均具有多年基础设施项目投资管理从业经验，其中，叶璟具有 7 年基础设施项目投资管理从业经验及 3 年公募基金财务及内控审计从业经验，曾先后就职于普华永道、平安信托基础产业投资部、普洛斯资本， 2020 年 9 月加入华安基金管理有限公司，任职于不动产投资管理部。包括郑韬、朱蓓在内的另外两位基金经理也均具有7年的年产业园投资及园区运营或年基础设施项目运营及投资管理经验。
平安广州交投广河高速公路REITs的三名拟任基金经理——韩飞、马赛、孙磊此前均从事过高速公路投资管理工作，加入平安基金不动产投资信托基金(REITs)投资中心之后，已取得基金从业资格，并且已通过 REITs 类基金经理注册。中航首钢生物质REITs更是配备了4名基金经理管理公募REITs产品。
与普通公募基金很大不同的是，公募REITs普遍采取了固定管理费加上浮动管理费的模式，部分公募REITs的固定管理费部分更是分成两个部分。
例如博时招商蛇口产业园REITs管理费由两部分组成，一部分是按最近一期年度报告披露的基金净资产的 0.15%的年费率计算的部分；另一部分是按基金当年可供分配金额(基金管理费前)3.50%的费率计算的部分。
而平安广州交投广河高速公路REITs则明确管理费分为两个部分，基金君直接附上原文让投资者了解一下公募REITs的费用计算方式。

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首批公募REITs10问10答最全解读
Q1:基础设施公募REITs与股票的差异在哪些地方？
答：基础设施公募REITs 具有双重属性，投资者收益主要来源于期间分红收益和资产价值提升带来的份额价值增长收益。
基础设施公募 REITs 具有较高的分红比例，采取强制分红政策。REITs期间分红来源主要依靠可预期的资产运营收益，因此，单位价值波动性相对较小。
从资产运营来看，基本不会出现大幅的增长或者维持续性的高增长，产品的底层资产成长性相对较好。
Q2:基础设施公募REITs与债券相比有哪些特点？
答：和债券相比，基础设施公募 REITs无固定利息回报，但是有稳定强制的分红机制，并在此基础上有资产增值带来的份额价值提升预期。REITs依靠于资产本身现金流产生能力，同时对管理人的运营能力和资源禀赋要求较高。
Q3:基础设施公募REITs与普通的公募基金相比有什么不同？
答：一是投资标的不同。基础设施公募 REITs产品以拥有持续、稳定经营现金流的不动产作为底层基础资产。普通的公募基金通常以上市公司股票、债券等作为主要投资标的。
二是收益来源不同。基础设施公募 REITs收益来源主要由经营收益以及因资产增值带来的资本利得收益，对于高速公路等基础设施，收益来源更多由不动产经营收益构成。普通的公募基金除获取股息、利息收益外，灵活调整投资组合配置，资本利得收益显得更重要。
三是产品定位不同。基础设施公募 REITs产品作为“自下而上”搭建的“资产上市平台” ，借助发行人、管理人在不动产投资经营领域的专业优势及资源积累，促进基金价值不断提升。普通的公募基金主要依靠基金管理人的主动投资能力，通过灵活配置资产，实现投资收益。