五大系统优化后指数新面貌
恒生指数在1969年推出时仅有33只成分股，2007年指数开始纳入H股公司时成分股增加到38只，2012年扩容至50只成分股，并在此后8年一直维持这一水平，直到2020年12月才又一次扩容至52只 。
虽然2021年3月季度调整中，恒指成分股进一步增加至55只，但随着赴港IPO不断增多，50只左右的固定成份股已经显得有限“捉襟见肘”，截至2021年1月数据，当前恒生指数对整体市场的市值覆盖率已经降低至56.5%，明显不能匹配其市场旗舰指数的地位 。
对此，恒指公司于今年3月刊发了一份优化咨询结果，将逐步开始实施针对恒生指数的以下几点系统性优化：
1、指数扩容：2022年中前成分股数将由目前的55只增至80只，最终的远期目标为100只
2、扩充行业的代表性：恒指成分股将从金融业、资讯科技业、必须/非必需消费、地产建筑、公用事业/电讯业、医疗保健业以及能源业/原材料业/工业/综合企业等7个行业组别选出成分股，并使得每个组别的市值覆盖率不低于50%，行业组别的构成会至少每两年检讨一次，自2021年5月指数检讨起生效
3、迅速纳入上市新股：上市历史要求从至少24个月缩短至3个月
4、保持香港公司代表性，维持20-25只香港公司成分股于恒生指数，香港公司成分股数目会至少每两年评估一次
5、改善成分股权重分布，对所有成分股采用8%的权重上限，同时适用于恒生中国企业指数，从2021年6月的指数调整开始实施

文章插图
郑新煌表示，咨询结果公布至2022年年中有5次季度检讨机会，而恒指公司的成分股增加目标为25只 。在细化行业组别的调整中，资讯科技、医疗保健和大消费等三个板块最为受益，地产建筑业也将迎来变革 。恒指在编制中以流通市值加权，1000亿港元是筛选的门槛 。因此，部分流通市值在全市场中并不突出，但在行业子板块中排名靠前的公司，有希望进入指数 。
除了成份数目变动外，恒指的季调也涉及了对于权重上限的调整——普通股票的权重上限将由10%将低到8% 。此次腾讯、汇丰、友邦权重均有所下调，
中金公司分析师王汉峰在研报指出，由于上一季调整结果中权重超过8%的个股寥寥无几，故因权重强行下调可能带来的被动资金流出影响相对有限 。
王汉峰还称，根据恒生指数公司的到明年的80只个股目标，整体指数的面貌会进一步向新经济倾斜，而占据主导的金融板块权重会大幅下降 。
具体而言，金融板块在恒生指数中的权重从当前的40.3%降至32.8%；相比之下，信息科技板块的权重将会从26.9%提升至28.6%，大消费板块权重从当前的10.4%提升至14.2%，医疗保健板块权重从当前的4.6%提升至7.4% 。这将使得新经济整体占比从当前的44.5%提升至52.4%，更为贴切的反映香港市场受益于近年来越来越多的新经济公司不断回归和上市、成为投资中国新经济的桥头堡的地位 。
（文章来源：证券时报）
(责任编辑：DF150)

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