他还提出三个方向与券商股投资机会相关：
一是专业化与规模的关系，监管更鼓励专业化、精品化券商，而非以规模导向的航母级证券公司，预计未来在精品化、专业化券商的监管上将有更多的监管支持；
二是稳定与创新的关系，依然强调稳中求进的思路，预计头部券商的竞争优势有望延续；
三是长期与短期激励的关系，强调要纠正过度激励、短期激励的不良风气，预计未来头部券商及有望推动员工持股的券商在吸引人才方面更具竞争优势 。
券商股估值正在修复
周末以来，多家研究机构对券商股投资机会进行研判分析，基本面和估值优势被多家机构提及 。
天风证券研报认为，近期市场流动性充沛、利率往下、大宗商品价格下行、打击虚拟货币等均在策略角度利好券商股 。并且券商存在高估值业务(财富+资管+衍生品)的长期提升逻辑，短期存在业绩或将上行的趋势，另外龙头的各种优势正在明显扩大 。
值得一提的是，天风证券指出，券商股业绩与估值已出现明显背离，业绩自2018年底已明显提升，但估值并未明显提升，这与国家对资本市场新定位的变化不符 。比如，2021年沪深两市日均成交金额为8858亿元，较20年同期增长14% 。日均两融余额16696亿元，较20年全年日均两融余额增加29% 。当前券商板块估值水平调整回落至1.67倍 。统计范围内的42家上市券商中，31家上市券商的PB估值在历史25%分位数以下 。
东吴证券研报认为，长期政策催化行业估值提升，当前板块估值仍处于相对低位，具有显著配置价值 。长期来看，一系列制度变革陆续推进，资本市场改革、金融市场对外开放、基金投顾试点等持续深化，推动行业竞争格局变化和长期ROE中枢提升，券商α明显提升，当前行业估值仍处于低位，具有显著配置价值 。
国君证券研报认为，从券商基本面来看，无论是20年还是21Q1业绩增速均在30%左右，自身信用风险也在不断下降，但股价持续低迷，这与市场对不确定性较高的股票偏好程度较低有关 。券商股持续下跌的原因不在行业基本面而在市场对不确定性的偏好程度 。
“随着各类经济数据的披露，市场对于货币、政策等分歧正在显著收敛，外部不确定性的下降利好券商板块估值的修复 。”基于以上逻辑，国泰君安继续建议增持券商板块，尤其是行业内的专业能力更强的券商 。
中信建投证券研报认为，券商板块短期内将呈磨底反弹走势，长期内政策催化剂可期，适宜左侧布局 。当前券商板块市盈率(18.8倍)相当于2018年熊市底部震荡区间，市净率(1.57倍)位于2019年底部震荡区间，板块估值的下行空间有限 。
短期来看，货币政策方面，央行一季度货币政策报告延续“货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”的观点，降息降准的可能性较小，对券商板块影响偏中性；监管政策方面，投资者已普遍认为主板注册制较难在年内落地，本周易会满主席就证券业高质量发展的讲话有望提振券商板块交易情绪，对券商板块影响偏积极 。全年来看，2021年资本市场改革有望持续推进，单次T+0交易、科创板引入做市商制度等制度均可期待，进一步加大开放、引导中长期资金入市、发展私募股权基金等措施有望推出，为券商板块提供向上催化剂 。
中信建投证券建议投资者重点关注两类券商 。一是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将在财富管理、投资银行、衍生品交易等领域集聚市场资源，长期成长性占优；二是具备细分领域核心竞争力的精品券商，此类券商有望走出差异化的发展道路，实现市场份额的逆势提升 。

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