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2020年，机器人投顾管理的资产规模有望达到2.2万亿美元。国外三大机器人投顾产品已开始步入正轨，Wealthfront、Betterment、PersonalCapita管理资产规模均已超过20亿美元，目前机器人投顾以投资被动型ETF基金为主，如Wealthfront用户的投资成本低至0.12% 。
本文转载自新财富酷鱼(www.ikuyu.cn)——投研交流及高端金融定制服务平台
机器人投顾，又称智能投顾，是一种新兴的在线财富管理服务，它根据个人投资者提供的风险承受水平、收益目标以及风格偏好等要求，运用一系列智能算法及投资组合优化等理论模型，为用户提供最终的投资参考，并市场的动态对资产配臵再平衡提供建议。
目前，国外市场上机器人投顾发展迅猛，2014年底已经具有140亿美元的管理资产规模，ATKearney预测，到2020年，这一数字将突破2.2万亿；而国内机器人投顾行业还处于萌芽阶段，目前只有少数公司具有机器人投顾产品。
当下，机器人投顾受到越来越多的关注。本专题报告继续上一篇报告的研究，对国内外主流机器人投顾产品进行研究，包括各大主流机器人投顾的优势、不足，并总结国内外行业的发展现状和未来的发展方向。
一、国外主流机器人投顾介绍
2014年，机器人投顾在美国迅速发展。目前，国外的机器人投顾产品走在了世界前列，主要包括Wealthfront、Betterment、PersonalCapital等。同时，一些金融巨头如全球最大的资产管理公司贝莱德、美国券商嘉信理财以及德银，也开始积极进行行业布局，利用客户资源优势迅速发展自家的机器人投顾产品。
三个因素推动了国外机器人投顾的发展。首先，机器人投顾的低成本、低门槛、易操作的优势彻底改变了高净值客户才能获得财富管理的传统局面，同时它又是基于互联网的在线理财服务，迎合了当下个人投资者的需求；其次，量化投资和大数据技术的发展，使得机器人投顾的大数据存储、批量处理以及高速运算等功能得以实现；第三，国外机器人投顾的迅速发展也离不开国外ETF市场的成熟和完备，一方面国外投资者对被动投资产品的接受度较高，投资于ETF的机器人投顾产品拥有市场，另一方面，数量众多、产品多样的ETF市场为机器人投顾提供了丰富的投资基础。2015年从年初至12月初，美国市场发行了270只ETF，管理资产规模累计2.15万亿美元，较2014年底的2.006万亿美元增长了7% 。

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目前，国外机器人投顾产品的主要功能是通过了解用户的投资目标、风险承受能力和风险偏好，提供给用户个性化的最优投资组合，投资标的主要是ETF基金，并且提供后续的组合跟踪、资产再平衡、节税等服务。在实现这个功能的过程中，构建投资组合的模型是产品的核心竞争力和区别所在。此外，国外主流机器人投顾产品在投资门槛、收费模式上也有所区别，并且增加了许多创新性的服务吸引投资者。
下面介绍美国三款主流的机器人投顾产品：Wealthfront，Betterment和SchwabIntelligentPortfolios；根据对主流产品的概况介绍和优劣比较，我们可以对国外行业有更细致的认识。

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1.1Wealthfront
Wealthfront的前身是成立于2008年的一家财富管理公司Kaching，2011年12月更名为Wealthfront，目前是美国机器人投顾行业的一大巨头。Wealthfront的管理资产规模自2013年开始爆发式增长，至2014年年中管理资产规模突破了10亿美元，截至2015年9月，管理资产规模已经达到了26亿美元。
Wealthfront具有鲜明的低成本特征，最低门槛仅有500美元，对1万美元及以下的账户不收取年费，对1万美元以上资产账户只对超过1万美元的部分每年收取0.25%平台费用，并且用户也不需要缴纳买卖佣金。根据Wealthfront的统计，Wealthfront用户需要承担的ETF投资成本平均只有0.12% 。

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