2022年造成通货膨胀的原因通货膨胀的原因

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自疫情开始以来，相对于非贸易服务，全球对可贸易商品的需求一直异常高。这种不寻常的需求模式可能会在可交易商品稀缺的推动下将全球经济推向滞胀。
贸易逆差的国家向国外输出高通胀，而促进贸易商品生产和经常账户盈余的政策则起到了良性的通货紧缩力量的作用。由于搭便车问题，国家货币当局可能会陷入协调陷阱，导致失业率过高。高昂的能源价格加剧了所有这些影响。
从疫情衰退中持续复苏的一个显著特征是其不平衡的性质。在世界各地，对商品的需求是旺盛的，而对接触密集型服务的需求却是低迷的。
考虑到商品通常是在各国之间交易的，而大多数服务不是，全球经济实际上正在经历需求从非贸易服务转向可贸易商品的大量重新分配。
不出所料，这个全球商品需求异常高的时期与商品价格上涨以及全球供应链的压力有关
我们提出了一个具有多个部门的多国家凯恩斯主义模型，以了解这种不寻常的需求模式的宏观经济影响。
我们的分析围绕三个问题进行组织：对全球需求从服务到商品的重新分配的最佳货币政策反应是什么？国际溢出效应如何影响全球复苏和通胀前景？国际合作是否有收获？

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货币政策和结构性通货膨胀方法
我们研究一个由生产可贸易商品和非贸易服务的国家组成的世界。
名义上工资是刚性的，因此货币政策具有实际效果，非自愿失业可能因需求疲软而出现。我们认为，全球重新分配冲击，即消费者对商品的需求相对于服务的需求暂时上升，导致商品消费支出份额的增加，类似于大流行期间观察到的。
我们的第一个见解是，这种需求从服务到商品的重新分配可能会将全球经济推向滞胀。
直观地说，需求下降会诱使服务业的公司减少产量并解雇部分劳动力。为了控制失业率的上升，需要提高贸易部门的通货膨胀率。一方面，价格上涨促使商品部门的企业雇用更多的工人并增加产量。
此外，随着工人从贸易部门获得更多收入，他们对服务的需求也在上升。通过这种收入效应，商品价格上涨也促进了服务业的就业。
最佳货币政策权衡了高通胀带来的成本与就业收益。因此，重新分配冲击就像成本推动冲击一样，导致通货膨胀和失业率同时上升。
这些结果符合通货膨胀的结构主义观点，后者认为需要一些通货膨胀才能在不同部门顺利地重新分配工人。然而，这些文献主要关注静态经济，而我们则对其国际影响感兴趣。
资本流动、贸易失衡和通胀溢出效应
【2022年造成通货膨胀的原因通货膨胀的原因】在金融一体化的世界中，一个国家可以通过向世界其他地区借款和维持贸易逆差来增加其贸易商品的消费。
事实上，在我们的模型中，贸易商品需求增长最强劲的地区通过对世界其他地区的贸易逆差进行调整。这有助于解释为什么美国贸易平衡在Covid-19衰退复苏期间恶化，因为在美国，商品消费的增长尤为明显。
然而，贸易逆差会产生国际通胀溢出效应。当一个国家出现贸易逆差时，它加剧了全球市场上可贸易商品的稀缺性，并加剧了通货膨胀与世界其他地区就业之间的权衡。通过这一渠道，一个对可贸易商品的需求增加的国家向国外出口高通胀。
因此，我们的工作正式确定了这样一种观念，即全球因素在最近通货膨胀上升中发挥了重要作用，而通货膨胀在发达经济体之间基本上是同步的。它还警告不要使用通胀差异来衡量相对需求的强度，比如美国和欧元区之间的相对需求。

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