期货收盘大面积下挫:低硫燃料油跌超6%,纯碱跌超5% 红枣逆势涨近3%


期货收盘大面积下挫:低硫燃料油跌超6%,纯碱跌超5% 红枣逆势涨近3%

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8月4日 , 国内期货收盘大面积下挫 , 低硫燃料油跌超6% , 纯碱跌超5% , 燃油、焦煤、铁矿跌近5% , 豆油、焦炭、硅铁、苯乙烯、SC原油、棕榈、菜油跌超3%;涨幅方面 , 红枣涨近3% 。
期货收盘大面积下挫:低硫燃料油跌超6%,纯碱跌超5% 红枣逆势涨近3%

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欧佩克小幅增产落地 , 原油大幅波动
光大期货点评原油:外盘原油大跌 , 内盘原油盘中跌幅超3% , 能化板块集体回落 。隔夜市场原油冲高后回落 , 一方面OPEC会议以增产10万桶/日结束 , 增产规模较低 , 引发原油上行 , 另一方面 , EIA公布库存数据 , 原油库存意外攀升 , 再叠加近期美国低迷宏观数据 , 原油大幅回落 。短期原油或进一步走弱 , 空头思路对待 。本周重磅欧佩克会议已结束 , 仅增加10万桶/日 , 为史上最小幅度增产 , 打破前期供应恢复预期 。另外供应端聚焦利比亚 , 当前产量已经恢复至内乱前水平 , 日产量120万桶 。综合来看 , 相比于俄乌冲突初期 , 当前全球重要产油国提高产量 , 供应担忧极大缓解 。库存来看 , 8月3日 , EIA报告显示 , 原油库存增加450万桶 , 汽油库存也超预期上升 , 高价位原油抑制出行需求 , 同时美联储加息 , 市场信心弱化 , 需求预期走弱 , 导致原油快速下跌 。
纯碱补贴水到极限 , 上方压力较大
国泰君安期货点评纯碱大跌:随着盘面接近前期最低交割价 , 补贴水驱动的反弹达到极限 。目前纯碱厂家库存处于低位 , 8月份计划检修装置较多 , 现货价格相对偏强的情况下 , 盘面深跌空间较为有限 。但下游玻璃现货价格仍偏弱 , 纯碱厂家库存持续增长 , 价格反弹面临较大压力 。玻璃企业利润严重压缩的情况下 , 对原料纯碱的压价意向较强 , 市场负反馈仍在持续 。如果旺季玻璃现货仍无好转迹象 , 不排除玻璃厂将加大冷修力度;终端电站装机推进不及预期 , 光伏玻璃亦存在推迟点火的可能性 。需求收缩尚未证伪 , 中期趋势仍然偏弱 。
棕榈油:供应压力未减 价格承压 豆油:担忧供应 相对偏强
国泰君安期货点评油脂期货集体下跌:目前产地棕榈油基本面仍为印尼有库容压力、马来西亚将继续累库的偏空预期 。另外国内8、9月船期棕榈油采购量较大 , 虽然短期内因到港比预期慢 , 但是市场已经开始计入8月中旬以后棕榈油集中到港后 , 对油脂市场的冲击 。
国内大豆压榨量维持在160-180万吨之间 , 国内豆油供应有限 , 市场预期豆油库存将继续下降 , 后续主要关注棕榈油集中到港后 , 对豆油需求及库存的影响 。
9月份之前国内的菜油库存预计将持续下降 , 这对菜油价格构成支撑 , 不过由于菜油走势仍然受到棕榈油和豆油走势影响 。
【期货收盘大面积下挫:低硫燃料油跌超6%,纯碱跌超5% 红枣逆势涨近3%】短期内 , 宏观情绪对整体商品市场的影响仍然较大 , 美元指数和原油仍是短期市场情绪的参考指标 , 经济下行、流动性继续收紧的风险仍然存在 , 再加上近期地缘政治形势更加复杂化 , 所以还是要小心市场情绪的偏弱影响 。鉴于印尼和马来的棕榈油库存压力并未完全消退 , 且8月中旬后国内可能会面临比较大的棕榈油到港压力 , 我们维持油脂偏弱的判断 , 暂时来看8月1日的高点有可能是本轮反弹的高点 , 操作上 , 建议01合约背靠该高点轻仓做空 。