金融债承销费率低至千万分之五，行业惊呼：还能更低吗？260亿债券承销费仅2.6万，争议声再起( 二 )

过低承销报价可能被罚
近三年来，已有多家承销商曾因过低的费率引发市场热议，包括但不限于中信证券、中金公司、申万宏源、天风证券、兴业银行等。有的承销商甚至被自律处分。
2019年，广发证券因以低于成本价格参与公司债券项目投标，被广东证监局采取责令改正的处罚决定。这也是证券行业首张开出的“价格战”罚单。同年，某大型央企为百亿公司债进行承销招标，一家券商报出了百万分之一的承销费率，承销费约为1万元。当时堪称“跳楼价”，直至该央企临时取消招标发行。
2020年，交易商协会第5次自律处分会议审议决定，对兴业银行、中信证券两家非金融企业债务融资工具主承销商予以警告，并责令两家机构限期整改。理由是这两家机构在部分非金融企业债务融资工具项目招标过程中，中标承销费率远低于市场正常水平，预计承销费收入明显低于两家机构核算的业务开展平均成本。其不正当竞争行为，对市场正常秩序造成不良影响。
在2021年8月份，中国银行间市场交易商协会发文《关于进一步加强债务融资工具承销报价规范的通知》，要求主承销商每季度、每年度将债务融资工具承销报价情况报送交易商协会，并要求“不得出现违反公平竞争、低价恶性竞争、破坏市场秩序的行为” 。
中国银行间市场交易商协会表示，市场上仍然存在部分承销机构为抢占市场份额，低价恶性竞争的乱象，甚至低于成本展业，既扰乱市场秩序，也难以保证执业质量，让高技术含量、高价值的承销工作异化为获取市场份额的“通道业务”，既损害债券市场健康发展根基，也不利于金融市场改革深化。
今年9月初，交易商协会已对6家主承销商启动自律调查，不断规范承销报价、簿记建档等相关工作，维护市场价格发现功能。