资金跑路！单周回调10%！马斯克力捧的一体化压铸，风口还有多大？

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来源：全景财经
电动车革命的关键工艺，赚钱能力却让人大跌眼镜。
近一个月大涨了20%的一体化压铸板块，8月份以来迎来大幅回调。
8月5日收盘，一体化压铸板块普跌，其中旭升股份跌幅为7.63%，合力科技、瑞鹄模具跌超5% 。
与市场走向相反的是，本周已有180家机构密集调研立中集团，成为最受关注的上市公司之一。
作为免热处理铝合金材料龙头，立中集团预计，免热处理合金在2023年进入快速发展阶段，并于2024-2026年进入市场的爆发期。
不过，上半年营收100亿元的立中集团，净利润仅有2.77亿元，毛利率也从2020年的20.16%，一路下滑至2022年中的8.94% 。
此外，2021年，24家一体化压铸概念股的营业成本率均值高达98% 。
成本高昂，利润承压之下，一体压铸产业链存在哪些壁垒？哪个环节的盈利能力最强？
01
车企争先布局“效率怪物”
在这个效率为王的时代，一体化压铸应运而生。
传统的车身制造工艺，采用的是冲压—焊装—涂装—总装流程。一体化压铸则是将多个单独、分散的小件经过重新设计高度集成，利用大型压铸机进行一次成型，直接得到一个拼好的“乐高” 。
2019年，特斯拉率先开创高压铸造大型化的先河。2020年9月，特斯拉在Model Y后地板中将该技术量产。2021年5月，特斯拉前机舱总成开发成功，于10月份应用于Model Y车型。

文章插图
数量上，得州工厂生产的Model Y，可以将以往171个独立零件，简化成2个大型压铸单体零件，减少了超过1600个焊点。
时间上，一台大型一体化压铸机压铸一次的时间不足两分钟，一天能生产1000个铸件，而传统的工艺，冲压加焊装70个零件组装一个部件，至少需要两个小时。
更快的生产节奏，更少的人力和设备，让特斯拉的Model Y成为了全球销量最高的电动车车型。2022年上半年，特斯拉共向消费者交付超31万辆Model Y 。
除此之外，一体化压铸技术还有两大“利器”：减重、降本。
轻量化是电动车提升续航里程的重要手段之一，也可以帮助燃油车降低油耗，带来加速性、制动性、操稳性的提升。据悉，特斯拉新一代一体压铸底盘有望降低10%车重，对应续航里程增加14% 。
此外，一体化压铸技术的应用可以降低生产、土地、人工等成本。如特斯拉率应用一体化压铸的后地板，制造成本相比原来下降了40% 。
中信证券提到，以普通电动车电池容量80kwh为例，若采用一体压铸车身减重并保持续航里程不变，则电池容量可减少约10kwh 。按照磷酸铁锂电池pack成本800元/kwh计算，则可降低成本8000元。
2022年上半年，国内新能源汽车产销分别完成了266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍。在下游需求的爆发之下，也必然伴随一场技术革命、效率革命。
特斯拉计划，未来将通过一体式压铸将车身集成为9个部分。鲶鱼效应之下，国内造车新势力，甚至部分传统豪强都已开始研发部署全新的制造工艺。
【资金跑路！单周回调10%！马斯克力捧的一体化压铸，风口还有多大？】2021年12月，蔚来ET5的后地板率先应用一体铸造技术，实现减重30%，后备箱空间增加11L 。小鹏、高合、沃尔沃、大众、奔驰等车企也均有所布局。
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成本高昂材料厂商只赚辛苦钱
对车企来说，一体化压铸技术无疑是个“香饽饽” 。不过，对产业链上的其他厂商而言，一体化压铸的赚钱能力似乎并没有想象中强。