连续三年下台阶！清盘基金存续年限下降，发生了什么？

来源：中国基金报
中国基金报采访人员李树超
实习生周倬睿
在公募基金数量超过1万只、经历去年新基金发行大年后，今年A股的剧烈震荡也加大了基金清盘的速度。截至8月6日，2022年清盘基金数量111只，平均存续3.4年，已经是连续三年下台阶。清盘基金中有10只产品存续时间还不足一年，拉低了清盘基金的存续年限。
多位业内人士表示，在牛市尾部或弱市中成立的新基金，更容易在净值下跌中触及清盘线，基金的生命周期缩短。不过，公募基金行业以维护持有人利益为核心，通过不断提升投研能力，持续完善产品发行和退出机制，有利于进一步推动行业的高质量发展。
发行大年后
再现次新基金陆续清盘
东财Choice数据显示，截至8月6日，今年以来全市场清盘的公募基金数量111只，再次突破了百只关口。其中，在2022年以来股市大跌中，运作不满1年就宣告清盘的基金数量就有10只，有7只为权益类基金。
从近年来运作不满一年就清盘的基金来看，在股债市场大跌中，投资者对次新基金的表现更加没有耐心：2017年-2018年清盘的一年期以内次新基金数量都超过了40只，2021年新能源结构性行情中，32只清盘的次新基金中18只为权益类基金。
谈及市场巨震中次新基金密集清盘的现象，北京一位中型公募基金经理表示，成立于弱市的新基金，在建仓期打开后，可能存在被大比例赎回的情况，这主要是由于在认购期间，有不少基金参与该基金的目的并不是长期持有，或是“帮忙”等短线思路导致。
上海证券基金评价研究中心高级分析师池云飞也分析认为，一方面，市场波动加大前，通常都会经历一段不错的行情，基金的发行会更容易，新基金的数量会明显增加，当市场波动加大后，更大的基数也会加大次新基金清盘的数量；另一方面，很多次新基金可能发在高点，产品又没有较长时间的业绩说服力，在波动加大时更容易被投资者遗弃。
汇成基金研究中心也表示，部分在牛市尾部发售的新基金在高位建仓，导致基金净值在市场牛熊转换期间大幅度下跌，投资者损失惨重，大量赎回份额，基金规模迅速缩水，不得不选择清盘；而在熊市行情中发行的基金，投资者申购热情降低，基金规模长期低迷，并出现低于清盘线的情况，从而使部分新基金被迫清盘，所以新基金清盘的绝对数量会有所上升。
“市场处于高位时，基民申购情绪高涨，部分基金公司便在高位发行基金，导致基金刚发行便遇到了下跌行情，所以出现了这种现象。清盘基金的数量上升，导致了成立一年期以内的新基金清盘数量陡增，但其占比并没有明显增加。”汇成基金研究中心相关人士称。
清盘基金平均存续3.4年
连续三年下台阶
数据显示，截至8月6日，今年以来清盘的公募基金数量111只，已经是连续5年突破百只关口。从清盘基金的存续时间看，今年清盘的基金平均存续3.4年，相比2020年-2021年的4.29年、3.51年，已经是连续三年下台阶。
从历年清盘基金的数量看，与基础市场的走势也密切相关：在2017年债市下跌中，97只基金告别市场，其中有59只是债券型基金，23只还是成立不满一年的次新债基；而在2018年股市熊市中，更有378只基金清盘，权益类基金多达282只，当年清盘的44只不满一年的新基金中，权益类基金23只，也占据多数。

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谈及上述现象，上述北京中型公募基金经理表示，一般来说，清盘基金的类型与对应的市场表现不佳存在正相关的关系：对于股票型基金容易出现清盘情形较为严重时，往往是股市表现较为不佳的时点，对于债券型基金则是债市表现较为不佳的时点。因为清盘基金一般具备业绩不佳、策略劣势显现明显等特征，而这些特征容易在对应的市场环境不佳时出现。