股票第一创业股票第一创业股票( 二 )

2016年业绩方面，实现营业收入20.3亿元，同比下降33%；归母净利润5.6亿元，同比下降45% 。各项业务中，资管业务、经纪业务、投行、固收业务排名前四，占比分别为31%、16%、15%、13% 。
华南某大型券商分析师：过去一年，上市券商收入都不太理想。从基本面来看，第一创业经纪业务规模在持续下滑，相较之下，资管正跃升为公司第一大收入来源，说明公司正积极推动传统通道业务想资本中介和财富管理转型，均衡收入结构是公司业绩下滑幅度小于市场的重要原因。
公司以固收为特色，在现有上市券商中属于稀缺标的，且具有多项债券承销业务资质，并持续做大资产管理规模，在同类型次新股小券商中还算比较有特色。
某股份制券商分析师：一方面，虽然大盘往下调，但大的券商走势都比较平稳，跌得很少，主要是太便宜，都跌不太动了。目前证券行业动态市盈率只有20倍左右，但还有一些券商，像西南证券、第一创业，市盈率较高，预计未来估值会有一定下调。
另一方面，资管和固收是第一创业的业务强项，但资管这块受到资金池新规的影响和冲击，固收方面由于央行MPA和银行缩表，债市受到冲击较大，对固收业务也不太有利。
再者，从板块的角度来看，券商跟市场成交关系很大，走起来需要有交易量的配合，市场弱了很久，要转强可能还要一年多；股市和债市波动较大也影响到券商的自营业务；投行方面，IPO业务放量和再融资收紧相互抵消，表现也比较一般。总的来说，券商今年整体板块走势都比较一般，未来下半年行业增长动力并不明朗，看不到明显的业绩驱动力。
近日开展的投资者关系活动中，对于债市调整对公司固收业务造成的影响，第一创业指出，在债券市场极其艰难的2016 年，公司固定收益交易和做市业务均实现正收益，并全面跑赢指数，但绝对收入上较2015年有所下降。2017年公司将积极使用各类对冲工具，根据市场情况调整策略，这个阶段公司会更加强调多品种套利的低风险策略，同时继续加强信用风险研究工作，努力保持业绩稳定。

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对于市场关心的资管业务和银行委外业务收紧对公司造成的影响，公司回复称，近期银行委外赎回备受关注，但公司以固定收益为主的主动管理规模稳定。公司今年在强化固定收益投资的同时，为进一步提高主动管理能力，正在大力推进追求绝对收益的“固定收益+FOF/MOM”产品，已经有2 只产品成立运作。
【股票第一创业股票第一创业股票】第一创业同时指出，券商未来几年多元化收入最大的收入增长点会在私募股权基金管理业务，公司已经提前做好了私募股权基金管理业务布局，将努力推动与政府投融资平台、国有大中型企业、产业内优质民营企业的深入合作，配合“一带一路”、国企改革、供给侧改革等国家战略，重点关注战略新兴产业，打造全方位私募股权投资基金管理服务能力。

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