万达集团2021年财务报表分析白衣骑士”王健林

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刘伟/发自北京
自2017年万达与融创、富力“世纪大交易”后，市场上多认为王健林壮士断腕已“元气大伤” 。不过，当今天房地产业行至黑铁时代，王健林似乎正因为卸下包袱而因祸得福。
4月6日，胡润研究院发布《2022胡润全球房地产企业家榜》的榜单显示，万达68岁创始人王健林及其家族以1050亿元的财富与龙湖吴亚军及其家族并列第五。与之对应的，此前该榜单上的不少地产富豪已不见踪迹。
一纸榜单背后，是王健林近期频繁的商业动作。4月1日，正在经受债务压力的建业地产创始人胡葆森牵手王健林，建业把旗下全部商业项目运营权交给了万达；3月28日，万达集团与鑫苑集团举行战略合作签约仪式，后者也正在遭受债务困局。
如人们所见，在现今地产行业形势风云突变之际，王健林悄悄做起了“白衣骑士” 。与此同时，王健林的一系列举措也并非无的放矢。
“万达商管能否成功登陆港交所，成为万达集团2022年的重要事件。”一位万达集团内部人士此前告诉采访人员。
在汇生国际融资总裁黄立冲看来，在符合香港联交所的要求下，万达商管的上市是没有问题的。但从商业模式看，受目前疫情的影响，作为内地经济的晴雨表，内地各地线下商业零售市场普遍比较低迷，万达商管今年上市毫无疑问会遭受“迎头风”，机构投资者很可能对其兴趣不大，也不会给予很高的估值。
拉了“河南王”建业地产一把
近段时间以来，王健林一直在为旗下商管业务加码。
4月1日，河南建业集团旗下的建业住宅集团（中国）有限公司把自己的全部商业项目，以整体运营的管理模式，与大连万达集团旗下的珠海万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“万达商管”）签订合作协议。
建业集团官网信息显示，建业的商业业务包括凯旋广场、凯旋汇、百城天地、商业街区等四大产品形态，为河南省18个地市、近500万平方米的社区商业、特色主题街区、城市综合体提供规划、招商、运营、物业等系统化服务。
根据合作协议，万达商管全面负责河南建业这些商业项目的运营、对外招商、对外租赁以及物业管理等业务。协议的期限为10年，到2032年3月底为止。据媒体报道，大连万达集团为此支付给河南建业集团7亿元。
从建业地产2021年报数据看，河南建业集团的商业地产项目，在2020年收取的租金是1.38亿元，2021年收取的租金是2.03亿元。
依据上述数据简单对比来看，万达商管为获得建业全部商业项目十年运营权付出的代价并不高。不过在这笔交易中，建业显然是由于资金受困更被动的一方。
建业地产方面表示，通过此次合作引入优质的专业商业项目运营商，极大提高了商业不动产项目资产运营的效率和收益水平，同时起到了开源节流、降本增效的财务效果。这与建业地产一直以来的去库存、盘活不动产的做法高度一致。
据悉，盘活不动产是建业地产为偿还8月份到期、总额5亿元的美元债所做的准备之一。建业地产称，计划以经营性现金流偿还该笔美元债，主要举措就包括加快去化、提升经营性现金流，优化资产结构、盘活不动产，适时开展资本市场融资等。
按照建业地产公布的年报数据，2021年，建业地产实现收入420亿元，毛利润约68.11亿元，毛利率为16.2%，净利润约12.53亿元，各项数据与行业趋势保持一致，均同比下跌，其中净利润同比减少40.4% 。

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