小菊花哈哈|干货满满，风电产业链全面分析( 二 ) 一、风电产业链介绍（一）风

陆风建造成本：当下陆上风电系统成本在 5100 元-6500 元/kw ，根据施工条件（地形复杂程度）的不同，施工条件较好（地形平坦）的西北部地区，建设成本在 5100 元/kw 以上，东部的山东、河北、山西等地，成本在 5600 元/kw 左右，南部的湖南、云贵川等地由于丘陵地形较多，风电系统成本在 6500 元/kw 左右。陆风的风机价格在 2000-3000 元 /kw 左右，占风电建设总成本的 50%以下。
每轮大行情都一定会有讲得通的大逻辑，比如去年7月的行情是国内疫情受控，货币政策处于大水漫灌的“水牛行情” ，今年1月就是春节行情的一致预期，只要有了故事资金就会有做多的窗口。当前储能行业迎政策利好，市场预期一致看好，又是未来发展需求，相关龙头股或迎布局良机！经过充分调研，我精心整理了一份《储能潜力名单》关注公众号：叶昕语，回复“储能”即可免费领取。

但要注意，即使有大行情也是局部行情，绝不能瞎买。除了近期北上资金大幅净买入的茅台、五粮液等食品饮料，可以从补涨的角度思考买什么。当市场牛市来临，整体估值中枢会上移，因此以前没有反弹过的公司，当前相对而言就显得便宜，应该会补涨。
海风成本：海上风电建设成本在 15000 元-17000 元/kw 左右，其中海上风机价格在 6000-7000 元/kw 左右，风机成本占风电建设总成本的 40%左右。以广东为例， 2020 年底海上风电典型造价约为 17600 元/千瓦，其中，机本体及塔筒、桩基础、海缆环节占初始投资的 45%、27%和 19%；运维成本、贷款利息成本、税收成本占运营成本的 48%、30%和 22% 。
叶片、齿轮箱、发电机是风电整机中价值量最大的零部件，成本占比最高。以双馈式风电机组为例，成本占比结构中叶片占比最高为 23.58% ，其次为齿轮箱和发电机分别占比 12.66%与 8.65% 。直驱式发电机组与双馈式发电机组的差异在于没有齿轮箱，不过其发电机成本占比会更高。半直驱兼具两者的特点，从结构上看同样含有齿轮箱。
（四）风电行业发展情况
历史上风电装机量根据政策呈现周期波动，截至 2020 年累计装机规模已达 282GW 。风电新增装机在 2015 年和 2020 年分别达到了两次高峰，主要是由于补贴政策的调整所致。从历史装机看，在补贴政策的变动下，风电装机量呈现出比较明显的周期性。在 2020 年陆上风电补贴退出后，风电行业进入了全新的发展阶段。
补贴额度变化带来风电行业周期， 2021 年过后风电将有望平价上网。从 2009 年风电行业开始大规模产业化以来，国家就对陆上风电进行了相关的补贴。并且于 2014 年开始对海上风电进行补贴。 2020 年是陆上风电补贴的最后一年，导致陆风抢装， 2021 年也可能会是海上风电补贴的最后一年，将迎来海风抢装。此后，风电行业将有望全面进入按照燃煤标准价上网的时代。
“十四五”期间风电行业装机有望保持高成长，预计 2021 年风电新增装机 30GW+ ，其中海风抢装带来 7.5GW 装机预期。风电有望进入“退补-行业争相降本-刺激需求-行业竞争加剧-降本”的正向循环，进入高速成长期，叠加碳中和的国家战略目标，陆上风电以及消纳问题更容易得到解决的海上风电有望在“十四五”期间实现高速增长。
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（五）风电度电成本：风电低于光伏
全球范围内，在海风、陆风、光伏中，陆上风电的 LCOE 最低，达到 0.25 元/KWh 。根据国际可再生能源署（IRENA）公布的全球平准化度电成本数据，海上风电、陆上风电、光伏在 2010-2020 年间分别下降了 48%、56%、85% ，截至 2020 年，海上风电、陆上风电、光伏的度电成本约在 0.54 元/KWh、0.25 元/KWh、0.37 元/KWh 。相较于光伏的下降空间来看，陆上风电仍有较大进步空间。