榨菜、酱油刷屏A股！牛奶也火了：2500亿“大白马”突然拉涨停( 三 )

民生证券认为，目前乳制品板块为整个食品饮料板块估值最低的子板块，配置价值凸显；以2-3年时间维度来看，伊利已迎来中长期战略买点。民生证券研报提到，在当前伊利和蒙牛两强相争格局中，蒙牛受制于几个方面：(1)丢掉君乐宝，低温及奶粉业务牵制伊利的战略能力下降；(2)成本红利期已过， 17年以来原奶事业部能提供的利润增量贡献显著下降；
(3)与伊利的品牌差距客观存在，费用投放难以聚焦，在成本红利期已过的背景下，空中、地面齐头并进的策略将会给利润端带来极大压力；(4)渠道下沉能力有限，在行业消费整体疲软情况下，难以通过大规模渠道下沉获取增量市场份额等种种制约，追赶伊利脚步正在放缓。民生证券研报认为，伊利通过更有效率的费用投放及更坚定的渠道下沉动作，将逆势快速实现份额扩张，为未来实现业绩弹性的恢复增添砝码。此外，近期渠道跟踪来看，行业整体需求也正在快速回暖。另外，判断未来半年到一年，行业并购尤其是跨国并购也有望进入提速期，有望对板块以及伊利形成情绪提振。
华创证券研报认为，过去三年，伊利公司冲刺千亿目标阶段，路径上份额优先、牺牲利润，净利率从最高接近 10%回落至 7%左右。长期来看，公司以常温高端化作为利基及“造血”业务板块，持续反哺新兴业打造，预计仍将维持较高力度投入。同时奶粉和低温业务做大，盈利水平一高一低形成对冲，我们推断净利率维持 8%左右较为合理。此外，调整 2020-2022 年 EPS 预测至 1.08、1.35 和 1.51 元，给予 21-22 年 30 倍 PE ，目标价区间 41-45 元。
此外，雪球平台数据显示，近三个月以来，有25家机构发布了伊利评级报告，其中20家给出买入评级， 5家给出增持评级。研究机构对伊利股份二级市场未来走势一致看好。
不只牛奶榨菜、泡面、酱油、醋也火了！
今年以来，一大波消费类民族品牌股受到热捧。
近日，方便面品牌“康师傅”发布了中期业绩报告。2020年上半年，康师傅集团盈利创下

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历史新高。根据康师傅控股发布的中报显示， 2020年上半年，康师傅控股实现收入329.34亿人民币，同比增长8% 。上半年康师傅毛利率为33.43% ，同比增加1.5个百分点；分销成本占收入比重为19.74% ，同比下降1.07个百分点。税息折旧及摊销前利润(EBITDA)为51.67亿人民币，同比上涨24.37% 。今年以来，股价涨20% 。
就在康师傅发布中报的前几天，榨菜龙头涪陵榨菜发布了2020年半年度报告。2020年上半年，涪陵榨菜实现营业收入11.98亿元，同比增长10.28%；实现归母净利润4.04亿元，同比增长28.44%；实现扣非后归母净利润3.94亿元，同比增长26.42% 。其中， 2020Q2实现营业收入7.15亿元，同比增长27.80%；实现归母净利润2.39亿元，同比增长49.62% 。