这只百亿分级基金启动转型不同类份额折算有何风险？这些分级基金也要转( 二 )

最后是场内流动性不足的风险。由于基金A/B份额的持有人可能选择场内卖出或合并赎回，导致场内份额数量可能发生较大下降，因此或出现场内流动性不足的情况。
分级基金整改大限将至
按照资管新规的要求，分级基金必须在2020年年底全部完成转型，剩下的时间已然不多。
证监会官网显示，仅9月29日就有3只分级基金发布了召开基金份额持有人大会的公告，分别是新华中证环保产业指数分级、信诚中证800医药指数分级和信诚中证800有色指数分级。
其中，新华中证环保产业指数分级的基金份额持有人大会将以通讯方式召开，会议投票表决起止时间为2020年10月23日起至2020年10月28日17:00，基金名称将由“新华中证环保产业指数分级证券投资基金”变更为“新华中证环保产业指数证券投资基金” 。
信诚中证800医药指数分级和信诚中证800有色指数分级的基金份额持有人大会将以现场方式召开，分别于2020年10月29日上午9:30和2020年10月30日上午9:30进行。
此前，备受市场关注的明星基金—招商中证白酒指数分级也在9月7日发布了以通讯方式召开基金份额持有人大会的公告，这只产品规模同样破百亿。
公告显示，招商基金提议将招商中证白酒指数分级证券投资基金转型为招商中证白酒指数证券投资基金(LOF)，取消两级份额的分级机制，同时调整运作方式、修改投资范围、投资策略、收益分配方式、估值方法以及因法律法规变更及前述调整而需要修改的部分基金合同条款。
招商中证白酒指数分级的基金经理为侯昊，2009年加入招商基金管理有限公司，曾任风险管理部高级风控经理、部门负责人，负责投资风险管理、业绩归因、金融工程研究等工作。2011年加入量化投资部，主要研究方向是股指期货/商品期货交易策略和算法、结构化产品设计、数量化选股、微观结构等，现任招商基金量化投资部投资经理。
截至2020年9月29日，招商中证白酒指数分级单位净值为0.96元，成立以来收益率为262.54%，基金规模超百亿。
分级基金杠杆效应显著，且产品设计机制较为复杂，普通投资者不易理解，2015年极端行情后，监管机构对分级基金紧急叫停。
2015年下半年，监管层停止了分级基金的审批，2015年9月30日成立的中融中证白酒分级成为了历史上最后一只发行的分级基金。2016年11月底，为加强分级基金业务管理，沪深交易所分别发布《分级基金业务管理指引》，自2017年5月1日起施行，分级基金规模再次大幅萎缩。2018年4月，资管新规明确指出“公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级”，分级基金最终将退出历史舞台。
专业人士提醒，在当前分级基金濒临离场叠加市场震荡行情使分级基金成为市场焦点，一方面部分投资者过热炒作分级B使其处于高溢价状态，另一方面若市场处于大幅下跌可使分级B触发下折风险。近期多家基金公司密集发布分级B基金高溢价交易风险提示公告，投资者若盲目追高，可能遭受重大损失。
（文章来源：券商中国）
(责任编辑：DF524)

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