小度或分拆上市，语音交互生意还性感吗( 三 )

“NLP依赖庞大的底层数据，因而像谷歌、微软、百度等做搜索引擎做得好的团队，有着更丰富的底层数据，普遍在语义识别做得比较好。”这也使得小度成为了国内智能语音交互系统行业中的稀缺标的。
在可比公司的选择上，小度被部分行业人士拿来与科大讯飞对标。后者当前的市盈率约为85.45倍（9月25日收盘数据）。陈鹏仁指出，科大讯飞占据了国内智能语音交互系统的最大市场，应用场景（如教育、医疗、金融等）相比小度等互联网巨头们的同类产品更加广泛。
科大讯飞董事长刘庆峰亦曾在2019年4月表示，语音交互方面讯飞已占据主导地位，且他也并不认为智能音箱可成为智能家居的入口。
马珉则持不同观点。他认为，“科大讯飞在语音识别上更强，但小度在语义识别与交互方面更胜一筹。按照PE和PS计算，小度的估值倍数应该比科大讯飞要高，虽然体量赶不上，但小度的业务更加具有想象力。”
不过由于行业处于早期，现在做出哪类公司一定跑赢的判断还为时尚早。张黎指出，未来决定一个好的语音产品的是系统级技术、生态整合、场景深挖的综合能力，创业公司仍有机会” 。
无论如何，作为对话式人工智能系统的先行者与行业领头羊，小度已经具备了一定的行业壁垒，也不乏一场市场资本的认可。其分拆独立融资，对于当下的百度来说，算得上是一举多得。
一方面，百度在资本市场上一直不受待见。如果把百度的各项业务单独估值再作加总，哪怕用较低的估值倍数，其总市值也早就超过426亿美元（据9月25日收盘价）。有评论人士称，“百度仍有姿色，却已被资本打入冷宫” 。
同样的资产分拆上市，不但可以让各项业务得到相称的估值，还可以充分享受不同资本市场的红利。以小度业务为例，在美股中算不上特殊，放到A股市场中是十分稀缺的。
另一方面，根据景鲲所言，小度仍然在“亏钱补贴” 。分拆可以让百度的财务数据更加好看，也可以与外部资本合作，继续占据场景和入口。
后记
自百度网盘从百度分拆上市的消息之后不久，亿欧独家获悉了小度将从百度分拆并独立融资的消息。
分拆融资背后，百度仍有苦衷。
对比同为二线互联网厂商的京东集团，京东物流、京东数科、京东健康、京东工业品……京东集团能拆则拆，四家各垂直赛道的“独角兽”企业都获得了顶级资本的青睐，一级市场估值之和已经超过6000亿人民币，也为百度树立了成功的“范例” 。
所谓天下大势，分久必合，合久必分。大胆猜测，百度的下一个业务的分拆融资上市，或许也已经不远了。
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