附名单天风、光大10月“擒牛”：反弹在望布局消费、科技与金融“好股”

_原题为：天风、光大10月“擒牛”：反弹在望，布局消费、科技与金融“好股”（附股）
摘要【天风、光大10月“擒牛”：反弹在望布局消费、科技与金融“好股”（附名单）】采访人员梳理机构策略观点发现，机构对10月以及四季度行情整体“谨慎乐观”，在配置方向上，机构偏以三季报业绩为主线，增加对低估、顺周期板块的关注度，10月金股聚焦消费、科技与金融。(证券市场红周刊)
9月29日，电子、科技与军工等板块领涨市场，其中科技板块刚好是机构“10月金股”的推荐密集区。
《红周刊》采访人员梳理机构策略观点发现，机构对10月以及四季度行情整体“谨慎乐观”，在配置方向上，机构偏以三季报业绩为主线，增加对低估、顺周期板块的关注度，10月金股聚焦消费、科技与金融。
假期之后市场大概率反弹
三季度最后一个交易月，9月市场整体呈现缩量震荡，今年以来持续领涨的食品饮料、医药生物、农林牧渔等高位股成为9月跌幅榜居前的行业，而以银行、非银金融等相对低位的大盘蓝筹“强势护盘”，市场风格“高低估值切换”现象明显。与此同时，两市成交额进一步下滑至5000~6000亿元区间。(见附图)
附图，9月以来(截至28日，下同)两市成交金额(亿元)

文章插图
数据来源：红周刊
那么，10月份以及四季度市场行情将如何演绎？据《红周刊》采访人员梳理券商策略观点显示，多家机构对市场表达出相似观点，券商认为，10月以及四季度虽然面临外围风险事件的扰动，但在经济周期复苏、增量资金入市下，A股的慢牛行情仍将演绎。
“超跌后有反弹机会”，光大证券的四季度策略认为，以下因素仍将压制市场风险偏好：第一，始于欧洲的疫情二次蔓延，将拖慢经济复苏进程，但二次疫情对经济、对市场的伤害有望小于3月。第二，美国大选的不确定性。第三，国内货币政策继续回归常态化，“宽信用”边际收敛，制约市场估值大幅提升。虽存在一些风险事件，但顺周期行业估值仍在历史低位，国内需求持续回暖、信用相对宽松、汇率升值的环境下，市场有望维持震荡，超跌后有反弹机会。
天风证券与光大证券观点趋同。天风证券在研报中指出，考虑到政策面“精准滴灌”的基调、9-10月最后一波地方债发行高峰，以及传统缴税季的来临，货币政策继续收紧的可能性非常低，大概率会在10月加大投放以平衡资金面。而对经济修复的预期在中报之后部分兑现，又逢欧美疫情二次暴发的担忧，但整体看暂无明显恶化。判断市场短期仍维持震荡格局。
十一长假临近，以北上资金为代表的海外资金或出于避险因素近期显著流出。《红周刊》采访人员查阅数据显示，9月以来北上资金净流出接近300亿元，其中，9月下旬以来即净流出了接近260亿元。
据天风证券指出，历史经验显示国庆节前跌多涨少，假期过后，市场出现“反转”的概率比较高。据天风证券的数据研究显示，2009-2019年共11个年份中，有8个年份大盘在国庆前两周下跌，7个年份在国庆前一周下跌，其中7次在节后反弹。节前下跌的原因一方面是资金在长假前本身有一定的避险需求，另一方面，跨季资金面比较容易出现偏紧的情况。2016年-2019年连续四年，银行间利率都在10月出现不同程度的上行。该研报认为，结合资金面和经济预期，节后出现“反转”的概率较高。
事实上，自9月下旬以来，三大股指与北上资金的流出呈现出了“联动下跌”，而东北证券则认为，“慢牛格局未变，节前调整是上车机会” 。东北证券认为，今年“十一”期间海外市场波动可能对A股市场的影响有限。目前来看，A股节前可能继续由避险情绪主导，但基本面和慢牛逻辑未有变化，因此正因为节前提前反映避险需求，所以调整就是上车机会，“十一”期间持股的收益风险比较高。

附名单 天风、光大10月“擒牛”：反弹在望 布局消费、科技与金融“好股”

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