投资才是小米最赚钱的业务( 二 )

小米对这些企业控股的比例平衡也在打破——典型案例就是，今年5月份，小米又加收紫米集团27%的股份，交易完成后小米将拥有紫米49.91%的股权，远超过最初最大25%的约定比例。
可以说，小米正在成为一家投资驱动型公司。
36氪在此前的文章中提到：科技研发会是小米接下来的重点之一，并且小米也在逐渐提高技术研发的支出，不过小米的商业模式决定了小米不可能全心全意投入。
所以在一些开销很高的重点领域，比如容易卡脖子的芯片领域，小米虽然没有放弃自研，但是流片速度还是相当慢，另外一步棋还是依靠旗下的产业基金持续投钱给外部公司。对于小米来说，这些领域虽然有失败概率的投资，也是一次对未来赛道的押注，更重要的是，小米的投资也存在和自有业务协同的空间，还比自己砸钱搞研发更轻。
不过，投资始终是小米的副业。小米方面也曾经在公开渠道发声说，小米并不是一家投资公司， “投资的目的是为了增强自身业务” 。
投资是长期操作，也有自身周期性，从财报中可以看出，小米投资录得税后净收益并不稳定。比如小米这项数据在2020Q1和2019年下半年两个季度分别是2.26亿、8.69亿、3.92亿，到了2019年Q2就只剩下了0.552亿。
副业再好，主业还是要抓紧。
主业日渐萎靡？
小米的财报传递出一个悲情信号：作为小米最重要的基本盘，小米卖手机越来越困难了。
本季度小米卖了0.283亿台手机，同比下降了1.2% ，手机收入316亿，同比下降11.8% 。本季度也是小米走出2019年Q3手机手机出现负增长以来，再一次出现负数增长。
数字放在二季度全球全球智能手机出货量同比下滑超过20%的大背景下，小米的这个成绩似乎并不太差。营收和销量双下滑这一表现不难理解。手机卖得不好了，收入自然收紧。
小米的应对方法是，通过推出单价更高的手机来弥补大盘下滑，小米10的各种变形，单价突破到3000及以上，这次ASP（平均手机均价）首次突破1110元。
但也扭转不了小米的高端手机不太好卖的事实。如果用销售成本除以手机的销量，可以发现2020年上半年小米每卖出一台手机需要搭配的销售成本其实是在变高的。体现在毛利率上，本季度的手机业务毛利率只剩下了7.2% ，而在手机表现极差的2019年Q3（营收同比下降7.8%、销量0.32亿台），毛利率都有9% 。

文章插图
小米手机业务的销售成本、销量、每台手机销售成本、ASP制图：36氪
但是还有希望
再看另外两项业务。
从财报上看， IoT与生活消费产品这项收入增速还是意料之中的持续放缓，收入是153亿元，同比增长的2.1% ，依旧延续了上一季度的个位数增长。此外，疫情刺激线上流量逆向增长，不过小米这一季度来自互联网服务的收入环比上季度并没有增长，还是59亿元。
为了增加IoT业务总体的营收，小米也沿用了提高客单价的策略，尤其是在占收入最大头的电视品类上。本季度小米推出了大师系列的电视，更新了第一款OLED电视和透明OLED电视，一次次突破小米电视定价高位。