太罕见！唱空消费股研报火了券商抱团唱多背后竟有这些秘密！( 五 )

深圳某私募基金投资总监更是直言，目前很多券商研究报告的内容水分多、干货少，对于买方机构来说，帮助决策的实际参考价值不大。“如果对某行业或某家上市公司感兴趣，我们会大量看研报作为基础的案头工作，然后找稍微靠谱的研究员或分析师做私下深度交流，再根据自己的投资逻辑和框架进行投资判断。”
随着注册制改革顺利实施，投资者做出价值判断和投资决策更加依赖发行人信息，也对机构投资者的投研专业能力提出了更高要求。而如何重新建立信任，则成了摆在投研机构面前的一道难题，而这个难题，迈过去了就是顺境，迈不过去，则成了坎。
在上述券商通信行业研究员看来，避免“翻车”的唯一办法，就是提升自身的研究能力和专业水平，强化和上市公司的沟通，对产业的把握度也需要提升，用产业的眼光和公司管理的眼光评估公司价值，不弄虚作假、不急功近利，“很多优秀的研究员实际上就是这么做的，也赢得了业内的欣赏和尊重。”
袁东阳认为，要杜绝这种现象，除了相关部门加强监管、机构更加自律以外，更重要的是要树立研究驱动价值提升的核心地位，而不仅仅是作为上市公司与投资机构信息沟通的辅助性渠道，当然，这也离不开整个资本市场向价值投资转型的大环境的形成。
“为避免这种现象，投研机构应重视投研人员的能力培养和责任心培养”，上述北京一大型券商内部人士表示。
事实上，监管机构也在积极行动，为上市公司和投研机构之间的良好沟通营造更加顺畅的环境。
近日，中国证券投资基金业协会召集基金管理公司、私募证券基金及券商资管投研人员，围绕“加强从业人员调研规范，培育基金行业健康文化”召开座谈会，会议倡导从业人员认真开展二级市场的投资调研工作，要做到五点，其中之一就是“坚持敬畏市场、尊重企业家精神” 。会议表示，将研究起草投资调研的最佳行为守则，并与社会各界形成合力，共同促进基金行业稳健发展。
投研独立性受损
业内人士呼吁研究所转型
近些年，随着研报数量的增多以及佣金分仓模式的盛行，“跟风发研报”、“独立性受损”等乱象也愈发突出。对于投研行业存在的诸多乱象，多位业内人士呼吁研究所应深化转型。
券商研报“抱团”现象普遍
业内人士呼吁投研回归本源
在投资者眼中，券商研报一向是“专业”、“深度”的代名词，券商研报也是股民做出投资决策的重要参考资料。
但近些年来，随着券商研报数量的逐步攀升，投研行业也产生了诸多乱象，投研观点“抱团”、“跟风”的现象也日益严重，部分分析师发布研报时也缺乏独立思考。
联储资管投研部总经理袁东阳认为，在大多数情况下，观点一致的“投研抱团”现象，可能的确是因为大家各自观点不谋而合，当然，也不能排除研究搭便车、非专业地开展研究等情形。可能在一些机构看来，在对板块不了解、缺乏深入研究的情况下，借鉴他人的研究结论，一是可以保证自身观点的时效性，不至于落后于其他机构太久；二是可以避免犯方向性错误，毕竟标新立异对机构声誉带来的风险较高。
某券商通信行业研究员表示，很多研报的观点相对一致，一方面由于公开的信息都是相似的，所以对很多热门公司的判断也会比较容易趋于一致。一方面也由于在时间紧张、竞争激烈的大背景下，很多新入行的研究员为批量生产报告、减少出错概率而趋同市场。
中银证券首席经济学家徐高也认为，对于很多研究员而言，对于市场走势、某个事件分析出现相似的观点或认同，非常正常，这是因为市场的信息在流动的，信息源相对公开，获取的信息源类似，那么最终的基本结论也可能产生一致性。

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