光伏热炒之下揭开东方日升关联交易闹剧( 三 )

据悉，李宗松减持的主要原因是因资金问题被强制平仓，目前已退出公司前十大股东。
债务压力叠加资金需求
“乐于助人”的东方日升自身也面临债务压力及资金问题。
近几年，东方日升一直在加速扩张产能。截至今年上半年，东方日升固定资产账面价值为87.45亿元，相较2017年的39.5亿元增长47.95亿元，涨幅超过1倍。大幅增长的固定资产主要源于公司扩产的光伏项目。截至半年报，公司在建工程为25.93亿元，预计仍需投入近11亿元，同时有三个在建项目面临转固，工程进度超过80% 。
产能的大幅扩建带给东方日升的是债务压力。
从债务来看，流动比率和速动比率虽较2019年有所缓解，分别由此前的0.91上升至1.03、0.79上升至0.91，但公司有息负债却显著提升。有息负债总额由此前的45.96亿元上升至如今的60.25亿元，是其归母净资产的70.13% 。有息负债中一年内到期的非流动负债为6.46亿元，短期借款36.71亿元，长期借款17.08亿元。
有息负债的提升带给东方日升大量的财务费用，从而吞噬了公司利润。今年上半年，公司财务费用高达1.51亿，已经超过2019年全年的财务费用，占当期净利润比例的43.77% 。
除了高额的债务，东方日升还有对外担保的隐形债务。截至今年9月4日，公司及控股子公司累计对外担保总额度约为95.62亿元，占去年末公司经审计总资产和净资产的比例为37.34%和115.93% 。东方日升不及担保金额巨大，担保频次也较大，仅今年以来，公司便18次公告对下属子公司进行担保。
值得一提的是，东方日升还有部分资产受限。公司37.3亿元的货币资金中，有18.48亿元受限，占归母净资产的21.51%，其中银行承兑汇票保证金高达13.52亿元。
巨额的债务和受限的资产并没有阻止东方日升投资的脚步。2020年6月5日，公司公告计划于浙江义乌投资建设年产5GW高效太阳能电池组件生产项目，项目总投资约为44.36亿元；2020年7月18日，公司计划于安徽滁州投资建设年产5GW高效太阳能电池组件生产项目，项目总投资约为43.77亿元；与此同时，公司计划于马来西亚投资建设年产3GW高效太阳能电池组件生产项目，项目总投资约为22.42亿元；三个投资项目合计所需资金高达110.55亿元，为公司归母净资产的128.68% 。
在股东股权质押上，截止8月1日，公司控股股东林海峰已累计质押1.79亿股股份，占其所持股份比例的67.85%，占公司总股本的19.81% 。
在建工程叠加未来产能扩建，东方日升仍需投资至少120亿元用于光伏主业，这不禁让投资者疑惑，如此多的资金从何而来？在资金链吃紧的情况下，关联交易收购的意义何在？
（文章来源：界面新闻）
【光伏热炒之下揭开东方日升关联交易闹剧】 (责任编辑：DF515)

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