A股十年行业变化：大科技板块C位“出道”权重飙升

_原题为：A股十年行业变化：大科技板块C位“出道”权重飙升
摘要【A股十年行业变化：大科技板块C位“出道”权重飙升】国内市场随着科创板和注册制的推进，科技企业募资通道扩宽，A股行业权重的分配也进一步发生了微妙变化。这种行业权重的变化，不仅是资本市场配合经济结构调整的一个选择，也将影响机构持仓，并带来配置机会。（北京商报）
科技，是这个时代的主题。
近期，全球科技股龙头苹果、亚马逊等迭创新高，苹果甚至成为首个达到2万亿美元的美股，中概股阿里巴巴、京东等也是频创新高。虽然市场对此轮科技股的上涨提出了担忧，认为可能是科技泡沫2.0，但市场对大科技热情似乎只增不减。
国内市场随着科创板和注册制的推进，科技企业募资通道扩宽，A股行业权重的分配也进一步发生了微妙变化。这种行业权重的变化，不仅是资本市场配合经济结构调整的一个选择，也将影响机构持仓，并带来配置机会。
【A股十年行业变化：大科技板块C位“出道”权重飙升】本文，我们将回顾A股十年行业权重变化，并进一步分析大科技板块的变化特点。
A股十年行业权重变化
截至2020年8月25日，A股总市值达82.3万亿元，上市公司数量达到3970家。其中，银行板块市值仍为最大，达到9.9万亿，但较年初收缩了约2万亿；非银金融板块市值次之，达8万亿。生物医药板块市值达7.88万亿，而大科技板块中，电子、计算机板块市值分别达到7.05万亿及3.7万亿。
虽然从数值上来看，A股目前仍以金融地产为主，但转为动态分析，综合2010年至今的行业市值权重变化会发现，金融地产的市值权重在逐渐减小，且从2019年科创板开板后，该板块市值权重降低的幅度增大。
银行板块市值权重从十年前的22.5%下降到目前的12.12%；非银金融行业市值权重则大致在7%-9%之间波动，直到去年有所上升，达到10%；地产板块市值权重持续收缩，从2010年初的4.65%下降到2020年8月25日的2.91% 。
相对的，大科技板块上，电子行业权重从十年前的1.29%大幅上升到8.56%；计算机板块权重从1.07%上升到4.49%；机械设备、电气设备、传媒及国防军工、通信行业权重也发生了不同程度的上升。
不过，对比港、美股市场的结构，A股科技股的空间还有很大。以美股为例，美股行业规模的扩张，与各时代的主旋律一致。70 年代的滞胀与石油危机使得石油和天然气、能源行业的占比提高；80 年代的去工业化、发展服务业，使得工业服务、卫生保健等行业得到扩张；90年代之后大力发展高新科技产业，相应的科技行业的占比大幅提升，大量挤占了上游资源品的份额。
2000年之后，科技产业在科网泡沫破灭后，市值占比仍在稳步提升，另外，占比提升较明显的行业还有零售、地产等。而份额被挤占的行业主要是卫生保健和石油天然气等。
这种每个年代的资本市场中，份额扩张的行业与宏观层面的发展脉络基本一致。说明了在经济发展进程中，资本市场既提供了资源配置的需要，同时也是经济结构变化最客观的体现。回归到A股，科技股市值规模的上升也同样体现了经济风向的变化、资源配置偏好的转变。
反观A股，银行没有上市前更多的市值权重来自于制造业和地产，银行上市后金融权重大幅提升。此外，目前来讲还能看到一个显著的变化，在非金融非石油石化板块中，科技创新类企业市值比重明显抬升。未来，信息技术、生物医药、新材料、新能源等行业权重将会持续提升。
新股上市行业分布变化及行情