斥资80亿美元，基因界台积电向客户宣战

最近，医疗圈内的一笔收购交易颇为引人注目。
日前，基因测序巨头Illumina宣布，将以80亿美元现金和股票对价的方形式收购癌症早期筛查公司Grail 。此价格较Grail目前的估值高出1/3，交易预计将在明年下半年完成。
该并购案之所以吸睛，一方面是由Illumina的特殊地位所致。Illumina被称为巨头，正是因为其基因测序仪占据全球70%的市场份额，且90%以上的测序数据是通过其仪器产生的。
换言之，很多中游的癌症早筛等基因测序公司都要靠Illumina的仪器得到测序数据。要知道，基因测序仪之于基因行业，就如同芯片之于通信行业，这也让Illumina具备了同台积电一样卡别人脖子的能力——当然，二者的规模还是无法相提并论的。
而本次收购在业内看来，是Illumina将业务从上游测序仪向中游基因测序服务扩张的一大步。即便癌症早筛新规Grail本就是Illumina亲手培养出来的，但毕竟其发展状况已今非昔比。正因如此，Illumina的这番操作几乎与台积电突然宣布设计芯片无异，意味着要跟自己的客户抢生意。
另一方面，此前共完成21亿美元融资的癌症早筛新贵Grail，在本月9日刚刚宣布冲刺纳斯达克，风头正盛。但转头没多久却传出被Illumina截胡的消息，令人十分意外。
Illumina的危机感
【斥资80亿美元，基因界台积电向客户宣战】成长为基因测序仪寡头，Illumina用了17年。
高中生物知识告诉我们，DNA的双螺旋结构是由一对对碱基对构成的，构成的碱基包括A、G、C、T四种。而我们常说的基因其实就是DNA的片段，基因测序就是为了确定这一片段上碱基对的顺序，从而实现对疾病风险及个人特征的预测、评估等。
自1998年成立起，Illumina一直围绕基因测序所需的基础工具发展。最早公司的核心产品微阵列芯片，可以用于检测基因组上特定部位是否发生重要变异。该芯片上排布着大量已知基因序列的探针，样本进入后，这些探针将有的放矢地与相应互补序列结合，从而释放不同强度的信号，最终实现样本的基因组分析。
不过，创始团队虽然有光纤微珠（BeadArray）专利技术傍身，但在2000年7月完成IPO后，公司并没有从激烈的竞争中得到好处，反而在营收增长停滞、持续亏损的泥沼里挣扎了数年。
据媒体报道，2003年，Illumina的收入只有2800万美元，净亏损2700万美元。更令人焦虑的是，一旦更高通量、更全面的测序技术出现，只有“老一套”的Illumina日子将会更难过。
真正的转折点发生在2007年。彼时，急于拥有自己测序技术的Illumina终于找到了合适的标的——测序平台公司Solexa 。后者所采用的的合成测序方法，较其他技术可以快上100倍，成本也由此得以压缩，可以为Illumina的新一代测序仪提供弹药。
在完成对Solexa的6亿美元收购后，Illumina正式进入基因测序仪市场，用自家相对成熟的全球销售渠道服务新技术，很快进入超高速增长阶段。期间，Illumina又陆续完成了对几家试剂公司及诊断公司的收购。
到2015年，Illumina已经占据测序仪市场70%的份额，将罗氏（收购了基因测序公司Life Tech）、赛默飞世尔科技等远远甩在了后面，在业内拥有绝对的话语权。中下游公司因为无法摆脱对其的依赖，只能接受其一次次的涨价。只有被Illumina在2012年扼住命运咽喉的华大基因，痛定思痛，走上了自主研发测序仪器的道路。这又是另一段故事了。
成为寡头后，Illumina总能高枕无忧了吧？但实际并非如此。仔细翻看其2019年年报，我们不难发现一种信号——Illumina离天花板似乎越来越近了。
虽然该公司2019年收入有35.4亿美元，但较上一年仅增长了6%，远低于2018年21%的增长。仔细来看，耗材营收仅增长了10%，仪器营收甚至出现了负增长，服务及其它营收也几乎停留在了2018年的水平。