估值2000亿？大马首富的金龙鱼为何要上创业板

摘要【估值2000亿？大马首富的金龙鱼为何要上创业板】“巨无霸”金龙鱼IPO真的来了，营收等于两个茅台，总市值或接近2000亿元！9月16日傍晚，证监会发布消息称，已按法定程序同意益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司的创业板首次公开发行股票注册。企业及其承销商将与深交所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
“巨无霸”金龙鱼IPO真的来了，营收等于两个茅台，总市值或接近2000亿元！9月16日傍晚，证监会发布消息称，已按法定程序同意益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司的创业板首次公开发行股票注册。企业及其承销商将与深交所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

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即将登陆创业板
2019年7月份，益海嘉里首次披露在创业板上市的招股书，今年6月22日，创业板试点注册制首批32家受理企业出炉，益海嘉里拟募资规模138.7亿元，在32家企业中位列第一。8月6日，深交所官网显示，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司首发申请获通过。
8月24日创业板注册制正式开始实施，目前已经有27家企业在新规下完成上市，这27家企业合计募资245.58亿元，平均每家企业募资9.1亿元。据悉目前募资规模最大的是安克创新的27.19亿元。益海嘉里拟募资规模138.7亿元，为目前创业板注册制下募资规模首位。
据了解这并非益海嘉里第一次进军资本市场，十几年前益海嘉里金龙鱼运营主体就曾有拆分中国30%业务在港上市的计划，但不幸受全球金融危机影响而搁浅。
根据招股书，此次创业板上市，益海嘉里募集资金投资项目均围绕主营业务厨房食品开展，包括食用油、大米、面粉、调味品等领域，涉及到兰州新区粮油食品加工基地项目(一期)、益海嘉里集团粮油深加工项目、黑龙江省齐齐哈尔市富裕县益海嘉里(富裕)生物科技有限公司100万吨/年玉米深加工项目等在内的19个募投项目
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食用油为最主要营收来源
益海嘉里是国内最大的农产品和食品加工企业之一，公司主营业务主要包含厨房食品、饲料原料及油脂科技三大板块，其中食用油是最主要营收来源，包装米、包装面粉也占领行业强势地位。目前，公司旗下拥有“金龙鱼”、“胡姬花”、“香满园”、“欧丽薇兰”等多个知名品牌。

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根据尼尔森数据，近三年来，该公司在小包装食用植物油、包装面粉现代渠道、包装米现代渠道市场份额排名第一，且在饲料原料、油脂科技行业市场占有率排名靠前。有分析将益海嘉里和海天味业进行对比，市占率方面金龙鱼食用油约40%(海天酱油约33%)和净利润方面益海嘉里54亿元(海天味业53亿元)，益海嘉里在市占率和净利润金额方面都远高于调味品龙头海天味业。
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【估值2000亿？大马首富的金龙鱼为何要上创业板】市值可达2000亿元？
益海嘉里本次IPO拟公开发行股份为5.42亿股，发行后总股本不超过54.22亿股。根据目前机构对其的预测股价区间计算，益海嘉里的总市值或可达到2000亿元。
中信建投研报指出，益海嘉里消费品属性业务(厨房食品的零售&餐饮渠道)合理PE估值为25倍以上，大宗属性业务(厨房食品的工业渠道&其他)合理估值区间10-15倍，综合判断公司对应2021年合理PE估值间为20-24倍，对应合理股价区间为30-36元。
中信证券也表示，益海嘉里是中国粮油行业龙头，经过多年持续深耕，“金龙鱼”品牌价值凸显，渠道根基深厚，采购规模&产能布局领先，产业链价值充分挖掘。看好公司在规模绝对领先情况下，继续保持营收增长，叠加极强的产品&原材料运作能力，动态平衡下公司未来利润望实现平稳较快增长。