“后遗症”来了！近半数开放次新债基规模萎缩部分债基或“闪电”清盘( 二 )

在今年债市调整中，由于成立时机不佳，不少次新债基投资运作不久就产生了亏损。
数据显示，截至9月11日，中债总财富指数四个多月下跌3.55% ，次新债基也受伤严重， 110只次新开放纯债基金今年成立以来平均收益率-0.22% ，负收益基金占比超5成，收益率最差的银河久悦纯债、国金惠安利率债今年一季度成立以来亏损皆超过4% 。
虽然多数次新债基业绩疲软，但部分行业人士对债市长期走势趋于乐观，认为债市行情正在好转。
北京上述中型公募市场部负责人表示，站在当下，债券市场有了新变化，信用债的机会又逐渐显现出来。我们长期跟踪的一些信用债品种票息逐渐走高，且流动性好可质押，这意味着信用债又有了投资价值，不再是4月那样满市场找不到合适的投资品种的情况。目前市场对经济恢复趋于乐观也让我们看到了操作机会。前期的“收拳”正是为了现在和未来更好地“出拳” 。
“因此，在次新债基的持营上，随着市场好转，以及公司销售团队努力营销，产品规模萎缩的情况已有所好转。”该市场部负责人称。
不过，也有投资人士对债市未来仍抱谨慎态度，认为短期债市机会不多，或将维持震荡行情。
鹏扬基金分析，目前国内经济从疫情中的恢复还在延续，经济活动无论名义还是实际GDP预计未来仍处在V型复苏期中。从流动性方面看，利率债短端资产收益率围绕政策利率仍在合理区间，性价比相对曲线比其他期限品种较高，可适当配置，但长端趋势性机会仍需等待。利率债券短期整体维持谨慎，警惕短期情绪上的负面冲击，久期将保持中短，等待跌出来的机会。
华南上述大型公募基金经理也认为，鉴于目前经济修复基础尚未稳固，未来经济修复力度或有所放缓，实质性收紧政策暂无趋势，短期内收益率难向上较大空间。若无超预期冲击，总体来看，短期债市趋势性机会不强，后续债市呈现震荡趋势机会较大。
值得注意的是，今年三季度大量发行的债基，不少是在去年末、今年初拿到产品批文。但股债行情的分化，让很多债基没有很好的发行时机，面对新基金发行难题，以及基金成立后带来的存续规模萎缩等后遗症，行业人士认为产品布局还需要做好前瞻性安排。
北京上述中型公募市场部负责人表示，一方面，在新产品布局上应该综合市场环境、公司投研、销售、产品团队对市场的判断，选择最为合适的发行时机；另一方面，根据公司整体战略发展和业务特色来布局，继续加强公司在固定收益领域的优势，审时度势布局“固收+”类特色产品。同时，始终以投资者利益为先，不要追求公司短期规模的急速扩张。
北京上述中型基金公司固收基金经理也称， “这些现象也启发我们，基金公司可以考虑多布局‘固收+’类型的产品，在应对市场变化时有更加多元的投资工具。”
表1:今年部分规模萎缩严重的次新开放式债基情况

“后遗症”来了！近半数开放次新债基规模萎缩 部分债基或“闪电”清盘( 二 )

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