孔令峰(鑫然投资董事长)：进入2021年 ， 半导体和5G市场出现一些向好的“信号” ， 比如中芯国际港股近期股价大涨 ， 有一部分原因是美国对中芯国际成熟制程可能进行放开 ， 这块放开的话 ， 那么有些领域就会受益 ， 比如电信、能源、石化等领域 ， 因为它们更多是使用成熟制程而不是3纳米、5纳米这样的先进制程 。从这个角度看 ， 制约2020年半导体和5G的最大因素 ， 在2021年可能得到边际好转 ， 整个行业或板块可能会边际向好 。
具体到投资上 ， 5G真正的标的并不多 ， 类似中兴通讯这样的龙头值得长期跟踪 ， 而偏上游的比如生益科技 ， 公司所处的行业地位、业绩表现都还不错 ， 最近行业也在涨价 。而半导体的细分领域非常多 。目前中国自主可控有三条主要路径 ， 一是华为海思的ARM架构 ， 还有中国长城的飞腾也是ARM架构 ， 另一个是中科曙光的海光 ， 实质上还是X86为主的海外技术路径 。最近 ， 苹果推出的首款芯片使用的也是ARM技术 ， 这个技术广受关注 。目前国内呼声最高的是华为和中国长城 ， 但因为华为还面临外部压力 ， 中国长城在PC端、服务器端芯片的机会则比较确定一些 。当然 ， 现在市场风格已经发生转变 ， 大家更喜欢龙头股 ， 事实上 ， 很多标的市场都已经选出来了 ， 比如上证50就纳入了韦尔股份、兆易创新这样的龙头公司 。
《红周刊》：现在有没有做得好的集成商或者有这样端倪的公司？
@唐史主任司马迁：有这个迹象的特别多 ， 但目前真正做得好的没有几个 。所以2021年5G领域的投资 ， 最大的预期差就在这个方向 。一季度财报出来之前 ， 很多人都没有意识到这个问题 ， 除了头部的华为和中兴通讯 ， 其他的都还没有认知到 。因为它们现有的客户用不上 ， 装了基站的运营商都在亏钱 ， 而中兴和华为是很理解这种困境的 ， 所以在发力如何降低应用的门槛 。
苹果产业链真正的“大戏”
在于苹果汽车的蓄势待发
《红周刊》：相比半导体和5G ， 苹果产业链的机会在哪里？
@唐史主任司马迁：苹果产业链首先还是手机链重新分配的问题 。因为华为的市场受抑制 ， 苹果肯定会率先拿走一部分份额 。2021年苹果产业链有两大因素需要关注 ， 首先 ， 从供应商的角度看 ， 苹果一季度就会上新品并使用Mini LED屏 ， 而且不仅仅在手机上使用 ， 汽车的很多增量部分也会直接使用Mini LED ， 但具体到苹果 ， 究竟哪些企业对其进行供应 ， 还需要持续跟踪财报 。
其次 ， 苹果产业链2021年真正的“大戏” ， 则在于苹果汽车的蓄势待发 。手机链后面最大的增量并不是手机 ， 因为手机发展到现阶段 ， 在当前材料的基础上 ， 已经没有更多的进步空间 ， 后续使用柔性屏也就足够了 ， 很难再出现飞跃式的发展 。所以 ， 所有手机链的增量和变革 ， 都落在一个点上 ， 就是如何把现有手机的功能拆解开并落到汽车上去 ， 因为汽车的智能化水平比手机多太多了 。特斯拉造出了更便宜的电动车 ， 并具有一定的智能化 ， 而苹果汽车将是第一个真正的在手机上装了4个轮子的汽车 。所有在汽车上有待实现的电子化 ， 苹果在手机上都做过了 ， 比如Siri、监控驾驶员的摄像头、监控道路的摄像头等等 ， 对于苹果来说 ， 把一个手机拆下来 ， 对应到汽车场景上去 ， 是顺水推舟的事 。这是苹果汽车最大的亮点 ， 会跟现在所有的汽车都不一样 ， 不论是否是智能化的 ， 它首先会是全电子化的 ， 除了必要的机械操作以外 ， 应该会是全电子操作 。

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