基金抱团白马开始松动？最新调研明星私募：有人减仓有人怒吼不讲武徳( 二 )

盈峰资本表示，该公司始终认为，运用“精选价值”投资方法在中国股票市场可以获取稳定的超额收益。目前A股市场整体估值仍处于合理区域，但板块表现分化严重，消费、医药和部分科技细分领域的核心公司估值水平几乎创出了历史新高，而偏周期的行业估值水平普遍处于历史底部。随着无风险利率的回升以及经济的强劲复苏，市场风格切换正在进行时。
针对目前市场投资策略，盈峰资本表示，公司在投资中采取“哑铃型”配置，一部分是互联网及大消费行业中估值合理的优质成长股，另一部分是“周期性受损但结构性受益”低估值蓝筹股。考虑到市场整体估值较高，会更加集中配置于优质个股。
老牌百亿私募淡水泉则依然看好2021年各类主题性机会：
第一，周期成长主题下的地产产业链等机会，高端制造业供应链机会等。这些机会共同的特点是，所持仓公司核心产品有很强竞争力，同时未来2-3年有可观成长空间；产品、技术升级后具备国际竞争力。
第二，新兴成长主题下的消费电子类机会，以及具有“中国优势”的新兴产业机会等。这些投资机会具备持续创新能力，处于长期好赛道，或因为短期遇到困难，或属于大规模商业应用爆发前期，使得我们在布局时能够拿到更高性价比。
第三，稳定成长主题下的消费医药公司，由于股价调整带来的投资机会，对于这类机会我们并不陌生，正在加大投入，需要把握好布局时机和节奏。
星石投资认为，春季躁动主要是资金驱动，因为一般此时居民、企业的资金比较宽松，实体经济也在淡季，对资金需求也不高。今年特殊在于，机构化趋势加强，资金大量取道基金专业力量入市，因此基本面较好的白马龙头强者恒强。但也正是因为资金驱动，容易出现波动。而受去年疫情影响，今年春季躁动的资金面比往常更为宽松，所以波动率加大。
“一般遇到调整时，我们首先是去复盘基本面长期逻辑，看有没有变化。虽然春节前后是经济高频数据的真空期，但是最新的CPI、PPI数据，仍然透露出一些信号。我们认为，企业盈利持续修复，为2021年A股带来‘盈利牛’ 。”星石投资指出。
降低预期成主流、少数私募主动减仓
2021年降低投资预期已经是私募圈内的共识。
【基金抱团白马开始松动？最新调研明星私募：有人减仓有人怒吼不讲武徳】石锋资产在最新策略中提出，2021年市场预计维持震荡态势，但估值扩张动力减弱，业绩确定性增长将会成为核心因素，预期收益率或将低于今年。正心谷资本表示，面向2021年，中国资本市场仍将有较好的结构性投资机会，建议不过多关注指数层面是否大幅上涨，而是真正做好深度产业研究，积极寻找长期投资机会。
由原兴全基金公司总经理杨东创办的宁泉资产日前发布了最新观点，明确指出A股新能源板块的风险，而其最新月报也显示，公司的股票仓位已减至半仓。谈到新年投资，宁泉资产称，A股的市场不是非黑即白，大部分时间指数可能也没有明确的方向，对个股的研究和估值把握将越来越重要。
也有少数受访私募透露最近主动做出了减仓。辰翔投资创始合伙人张斌彬向采访人员表示，该公司上周五做了大幅的减仓，仓位从满仓降至70% 。“减仓部分主要是A股的机构报团板块，比如新能源汽车，这是我们一直看好和深耕的赛道，但现在估值水平已经超出我们公司内部估值定价上限，因此选择阶段性、战略性回避，待技术演技和销量上升消化了信用估值水平后，再择机进入。部分仓位从A股转向了港股和美股，通过沪港通、深港通和收益互换等手段参与境外市场，转向那些相对不拥挤的赛道。”该负责人说。

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